Analysten gespalten über die Zinserwartungen der Federal Reserve vor dem September-Treffen

Mit dem bevorstehenden Treffen der Federal Reserve im September präsentieren Analysten unterschiedliche Ansichten über die zukünftigen Zinssätze. Die prominente Analystin Ella Gude erwartet, dass die Fed ihre aktuellen Zinssätze unverändert lässt, was mit dem breiteren Konsens übereinstimmt, dass die Zentralbank sich in einer Pause befindet. Der aktuelle Zielbereich für den Leitzins liegt zwischen 3,50% und 3,75%, wobei Prognosen einen medianen geldpolitischen Zinssatz von 3,8% zum Jahresende anzeigen.

Im Gegensatz dazu hat das Wells Fargo Investment Institute seine Prognose überarbeitet und rechnet nun mit einer Erhöhung der Zinssätze um 25 Basispunkte im Laufe des Jahres aufgrund anhaltender Inflationsdrucks. Dies stellt eine Abkehr von ihrer vorherigen Erwartung stabiler Zinssätze dar. Da die US-Kerninflationszahlen das Ziel der Fed von 2% überschreiten, beobachten die Marktteilnehmer diese Entwicklungen genau, die darauf hindeuten, dass eine Straffung der Geldpolitik bevorstehen könnte.

Wichtige Indikatoren, die im Auge behalten werden sollten, sind bevorstehende Wirtschaftsdatenerhebungen, Inflationsberichte und etwaige Aussagen von Vertretern der Federal Reserve, die die Marktperzeption beeinflussen könnten. Das September-Treffen des Federal Open Market Committee (FOMC) wird entscheidend sein, um die aktuellen Markterwartungen bezüglich der Zinssätze zu bestätigen oder in Frage zu stellen.

Neue Erkenntnisse von Wells Fargo zur Zinserwartung der Federal Reserve

• Das Wirtschaftsteam von Wells Fargo prognostiziert, dass die Federal Reserve den aktuellen Leitzins von 3,50%-3,75% bis Ende 2026 beibehalten wird.
• Chefökonom Tom Porcelli führt die anhaltende Inflation auf angebotsseitige Faktoren und nicht auf nachfrageseitige Druckfaktoren zurück.
• Die Bank hat ihre frühere Haltung geändert und sich von den Erwartungen an moderate Zinssenkungen aufgrund hartnäckiger Inflationsdaten entfernt.
• Die Entscheidungsträger der Fed haben keine bevorstehenden Änderungen des aktuellen Zinsspannen angekündigt, was einen Konsens für Stabilität verstärkt.
• Die Prognose von Wells Fargo deutet darauf hin, dass signifikante politische Veränderungen vor 2027 unwahrscheinlich sind, was die Anlagestrategien auf den Märkten für festverzinsliche Wertpapiere beeinflusst.
• Die Möglichkeit einer moderaten Zinserhöhung später im Jahr 2026 bleibt unter Analysten eine Minderheitsansicht.

Neue Erkenntnisse zur Zinserwartung der Federal Reserve

Die neuesten Daten aus den Prognosemärkten zeigen eine Wahrscheinlichkeit von nur 1,3 % für eine Zinssenkung um 25 Basispunkte während des Treffens des Federal Open Market Committee am 15.-16. September 2023. Im Gegensatz dazu besteht eine 24%ige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung, wobei etwa 70-74 % des Marktes keine Änderung der Zinssätze erwarten.

Händler sind besonders vorsichtig und beziehen sich auf Inflations- und Arbeitsmarktzahlen als entscheidende Faktoren, die ihre Erwartungen beeinflussen. Das Handelsvolumen für diesen Prognosemarkt ist bemerkenswert hoch, mit einem Buch von 35-37 Millionen Dollar, was auf ein erhebliches Marktinteresse hinweist.

Historisch gesehen wäre eine Wahrscheinlichkeit von 24 % für eine Zinserhöhung als ungewöhnlich angesehen worden, da Zentralbanken typischerweise Zinserhöhungsrisiken im niedrigen einstelligen Bereich sehen, wenn sie sich dem Ende eines Straffungszyklus nähern. Diese erhöhte Wahrscheinlichkeit deutet auf anhaltende Inflation oder einen angespannten Arbeitsmarkt hin, beides könnte die Fed zu weiteren Maßnahmen veranlassen.

Trotz der Entscheidung der Fed, die Zinsen am 29. Juli 2023 stabil zu halten, bleibt die zugrunde liegende Unsicherheit bestehen, da die Beamten Bereitschaft signalisiert haben, weiter zu straffen, wenn die Inflation nicht in Richtung des Ziels von 2 % tendiert. Die niedrige Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung signalisiert, dass Händler nicht erwarten, dass die Fed in dem aktuellen inflationsgeprägten Umfeld lockert.