Bitcoin-Miner wandeln sich zu Hochleistungsrechenzentren im Zuge von Marktveränderungen

Bitcoin-Miner durchlaufen eine bedeutende Transformation, indem sie nicht mehr nur als Proxys für Kryptowährungen betrachtet werden, sondern sich zu Hochleistungsrechenzentren entwickeln. Diese Veränderung wird besonders deutlich, als der Preis von Bitcoin zwischen dem 17. und 21. August um 21,5 % anstieg, während die Aktienkurse der meisten großen, in den USA gelisteten Miner im gleichen Zeitraum fielen.

Unter den Minern verzeichnete Marathon Digital Holdings (MARA) einen moderaten Anstieg von 16,1 %, während andere wie Cipher Mining und TeraWulf Rückgänge von 14,8 % bzw. 11,2 % hinnehmen mussten. Diese Divergenz verdeutlicht eine wachsende Trennung zwischen der Performance von Bitcoin und der von Mining-Aktien, da Miner zunehmend Einnahmen aus Verträgen mit Rechenzentren generieren, anstatt sich nur auf das Bitcoin-Mining zu verlassen.

Mit der steigenden Nachfrage nach Rechenleistung nutzen Miner ihre bestehende Infrastruktur, um sowohl ASIC-Miner als auch GPU-Cluster zu unterstützen. Diese doppelte Fähigkeit ermöglicht es ihnen, sich in Richtung KI und Hochleistungsrechnen zu orientieren und somit ihre Einkommensströme zu diversifizieren. Beispielsweise berichtete TeraWulf, dass ein erheblicher Teil seiner Einnahmen mittlerweile aus Leasingverträgen für Hochleistungsrechnen stammt.

Unternehmensmeldungen zeigen, dass mehrere Miner sich in unterschiedlichen Phasen dieser Transformation befinden. So hat Hut 8 Verträge über 949 Megawatt IT-Kapazität gesichert, während IREN berichtet hat, dass seine Einnahmen aus der KI-Cloud die Einnahmen aus dem Bitcoin-Mining übertroffen haben. Dieser Fokuswechsel verändert die Sichtweise der Investoren auf diese Unternehmen, da ihre Bewertungen nun sowohl Mining- als auch Rechenzentrumsverträge berücksichtigen.

Insgesamt deutet die Analyse darauf hin, dass Bitcoin-Miner nicht mehr nur auf das Mining von Bitcoin beschränkt sind; sie entwickeln sich zu vielseitigen Technologieunternehmen, die von der wachsenden Nachfrage nach Rechenressourcen profitieren.

Neue Erkenntnisse zu Bitcoin und Marktdynamik

• Die öffentliche Verschuldung der USA hat 40 Billionen Dollar überschritten, was Bedenken hinsichtlich der Glaubwürdigkeit von Fiat-Währungen aufwirft.
• Die Forschung von Grayscale zeigt, dass das unkontrollierte Wachstum der Staatsverschuldung dazu führt, dass Investoren alternative Wertspeicher suchen, hauptsächlich Bitcoin.
• Die kürzliche Ankündigung des US-Finanzministeriums, seine Liquiditätsunterstützungs-Rückkaufoperationen zu verdoppeln, hat den Dollar negativ beeinflusst, aber nicht verzinsliche Vermögenswerte wie Bitcoin positiv beeinflusst.
• Der Preis von Bitcoin stieg Anfang dieser Woche auf 81.281 Dollar und wird derzeit bei 77.493 Dollar gehandelt, was einem Anstieg von über 20 % in den letzten 30 Tagen entspricht.
• Das Konzept des "Abwertungs-Handels" gewinnt an Bedeutung, da Investoren nach Absicherungen gegen Währungsabwertung suchen.

Neue Fakten zu Bitcoin-Minern, die zu KI wechseln

• IREN erzielte etwa 578,2 Millionen US-Dollar aus dem Bitcoin-Mining, was etwa 81,8% seines gesamten Jahresumsatzes von 707 Millionen US-Dollar für das Geschäftsjahr 2026 ausmacht.
• KI-Cloud-Dienste trugen 128,8 Millionen US-Dollar zum Umsatz von IREN bei.
• Der Übergang zur KI-Infrastruktur führte zu einer nicht zahlungswirksamen Wertminderung von 638,8 Millionen US-Dollar aufgrund der Stilllegung von Minern.
• IREN berichtete über einen Nettoverlust von 702,6 Millionen US-Dollar, beeinflusst durch die Wertminderung und andere Faktoren.
• Am 26. August hatte IREN eine annualisierte Umsatzrate von 1 Milliarde US-Dollar im Vergleich zu einem vertraglich vereinbarten Umsatz von 4 Milliarden US-Dollar für seine Kapazität im Jahr 2026.
• Die installierte Bitcoin-Mining-Kapazität von IREN betrug zum 30. Juni 2023 etwa 23,2 EH/s bei rund 380 MW, mit Plänen, diese Kapazität bis zum Jahresende in KI-Cloud-Dienste umzuwandeln.
• IREN hat eine GPU-Finanzierung gesichert, um seinen Vertrag mit Microsoft zu unterstützen, mit einem verzögerten Darlehen, das auf einem einmonatigen SOFR plus 2,25% und Senior Notes zu 5,96% basiert.
• Neue Kundenverträge sind vorhanden, aber die Akzeptanz- und Leistungsrisiken bleiben konzentriert bei Microsoft und NVIDIA, die einen erheblichen Teil des vertraglich vereinbarten Umsatzes ausmachen.