Bitcoin steht unter Liquiditätsdruck vor US-Steuerfrist und Fed-Sitzung

Der bevorstehende US-Steuertermin am 15. September wird voraussichtlich die Liquidität von Bitcoin beeinflussen, da Geldmittel in Richtung des Finanzministeriums umgeleitet werden. Diese Verschiebung könnte den Liquiditätsdruck erhöhen, insbesondere vor der Sitzung der Federal Reserve, die für den 15. und 16. September angesetzt ist.

Aktuelle Daten zeigen, dass die Bankreserven sich verbessert haben, wobei die Federal Reserve einen Anstieg um 96,779 Milliarden Dollar auf etwa 2,991 Billionen Dollar zum 9. September meldet. Allerdings hat das Treasury General Account einen Rückgang verzeichnet, was die Dollarfinanzierung verknappen und das Risikoengagement auf dem Markt einschränken könnte.

Steuerzahlungen bewegen typischerweise Gelder von den Reservekonten der Geschäftsbanken zum Finanzministerium, was die verfügbaren Reserven verringert. Dies könnte zu einer erhöhten Volatilität auf den kurzfristigen Finanzierungs- und Repo-Märkten führen, wo Bargeld gegen Wertpapiere geliehen wird.

Darüber hinaus sind die Bitcoin-Investoren in Alarmbereitschaft, da die Federal Reserve voraussichtlich während ihrer Sitzung die erste Zinserhöhung seit Juli 2023 bekannt geben wird. Die Terminmärkte zeigen eine hohe Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung um 25 Basispunkte, was die Marktdynamik weiter beeinflussen könnte.

Zusätzlich wird der US-Senat am selben Tag wie die Fed-Sitzung über den Clarity Act abstimmen, der darauf abzielt, klarere regulatorische Rahmenbedingungen für digitale Vermögenswerte zu schaffen. Dieser gesetzgeberische Schritt fügt einer bereits entscheidenden Woche für Bitcoin eine weitere Komplexitätsebene hinzu.

Mit dem nahenden Steuertermin werden die Marktteilnehmer die Finanzierungskonditionen und mögliche Veränderungen in der Anlegerstimmung, die aus den Entscheidungen der Fed und den Maßnahmen des Senats resultieren, genau beobachten.

Neue Erkenntnisse zu US-Staatsanleihenauktionen

• Die Auktionen vom 8. September haben insgesamt 171 Milliarden US-Dollar an kurzfristigen Schulden ausgegeben, darunter 92 Milliarden US-Dollar in 13-Wochen-Schatzanweisungen und 79 Milliarden US-Dollar in 26-Wochen-Schatzanweisungen.
• Die 13-Wochen-Anleihe hatte einen hohen Zinssatz von etwa 3,89% bis 3,90%, während der Zinssatz der 26-Wochen-Anleihe zwischen 3,89% und 4,02% lag.
• Das Verhältnis von Geboten zu Zuteilungen für die 13-Wochen-Anleihe lag bei etwa 2,61x, im Vergleich zu einem stärkeren 2,88x für die 26-Wochen-Anleihe.
• Ungefähr 20,33% der Gebote in der 13-Wochen-Auktion wurden zum höchsten akzeptierten Zinssatz erfüllt, ein Rückgang im Vergleich zu früheren Auktionen.
• Im Sekundärmarkt lag die 3-Monats-Rendite bei etwa 4,01% und die 6-Monats-Rendite bei etwa 4,15% am 14. September.
• Die Differenz zwischen den Auktionsergebnissen und den Sekundärmarktrenditen deutet darauf hin, dass Investoren möglicherweise Papiere halten, die zu leicht niedrigeren Werten als ihren Kaufkursen gehandelt werden.
• Ein Rückgang der Gebots-Zuteilungsverhältnisse auf 2,0x oder darunter könnte auf eine schwächere Nachfrage im Vergleich zu den Kreditbedürfnissen der Regierung hindeuten.