BLS-Revision zeigt, dass das US-Jobwachstum 2025 um fast 900.000 überbewertet wurde

Das Bureau of Labor Statistics (BLS) hat eine vorläufige jährliche Benchmark-Revision veröffentlicht, die zeigt, dass die US-Wirtschaft im Jahr bis März 2026 79.000 weniger Arbeitsplätze geschaffen hat als ursprünglich berichtet. Dies folgt einer erheblichen Abwärtskorrektur von 862.000 bis 898.000 Arbeitsplätzen in den Beschäftigungsdaten für 2025, was eine der größten prozentualen Reduzierungen seit 2009 darstellt.

Im Februar 2026 hat das BLS seine Schätzung zum Jobwachstum für 2025 finalisiert und diese von etwa 584.000 auf lediglich 181.000 überarbeitet. Die vorläufige Revision im August 2026 hat die Gesamtzahl der privaten Beschäftigung um weitere 178.000 Arbeitsplätze nach unten korrigiert. Monatliche Berichte haben ebenfalls Abweichungen gezeigt, wobei der Arbeitsmarktbericht für Juli 2026 die Beschäftigungszahl für Mai um 66.000 und für Juni um 37.000 nach unten korrigierte.

Das BLS erstellt seine monatlichen Arbeitsmarktberichte mithilfe der Current Employment Statistics-Umfrage, die eine Stichprobe von Unternehmen befragt. Einmal im Jahr werden diese Schätzungen mit dem Quarterly Census of Employment and Wages, einem umfassenderen Datensatz, der auf tatsächlichen Arbeitslosenversicherungsunterlagen basiert, abgeglichen. Die jüngsten Revisionen haben Probleme mit den Rücklaufquoten der Umfragen aufgezeigt, was zu einer erhöhten Abhängigkeit von statistischen Modellen geführt hat, die möglicherweise nicht die wirtschaftlichen Bedingungen genau widerspiegeln.

Die Auswirkungen dieser Revisionen sind für die Federal Reserve erheblich, da sie darauf hindeuten, dass die Zentralbank möglicherweise unter einer überhöhten Wahrnehmung der wirtschaftlichen Stärke operiert hat. Die endgültige Benchmark-Revision wird im Februar 2027 erwartet, die definitive Zahlen und weitere Einblicke in den Arbeitsmarkt liefern wird.

Neue Erkenntnisse aus der BLS-Revision

• Das Bureau of Labor Statistics hat die Gesamtzahl der nichtlandwirtschaftlichen Beschäftigungsverhältnisse für das Jahr bis März 2026 um 79.000 Stellen nach unten korrigiert, was einer Korrektur von 0,1 % entspricht.
• Die private Beschäftigung wurde um 178.000 Stellen nach unten revidiert, was ebenfalls einen Rückgang von 0,1 % widerspiegelt.
• Diese Revision ist die kleinste seit 2021, im Gegensatz zur Revision des Vorjahres, die eine Abwärtsanpassung von etwa 911.000 Stellen verzeichnete.
• Der Einzelhandel und die Fertigungssektoren wurden als die Hauptbeiträge zur Abwärtsrevision identifiziert, während die Bau- und Transportsektoren eine bessere Widerstandsfähigkeit als ursprünglich berichtet zeigten.
• Ökonomen hatten eine Aufwärtsrevision von etwa 183.000 Stellen erwartet, was die tatsächliche Abwärtsrevision zu einer Abweichung von etwa 262.000 Stellen von den Erwartungen macht.
• Das revidierte durchschnittliche monatliche Beschäftigungswachstum wird nun auf zwischen 11.000 und 16.000 geschätzt, im Vergleich zu früheren Schätzungen von 17.600 bis 23.000 pro Monat.
• Die endgültige Benchmark-Revision ist für Februar 2027 geplant, die eine endgültige Aktualisierung dieser Beschäftigungszahlen und sektoralen Trends liefern wird.