Circle und Tether fordern Änderungen der MiCA-Reservevorschriften für Stablecoins in Europa

Circle und Tether wenden sich gemeinsam gegen bestimmte Bestimmungen der Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) der Europäischen Union, insbesondere gegen die Vorschriften zu den Reserveanforderungen für Stablecoins. Circle hat ein Anerkennungssystem vorgeschlagen, das es ausländisch regulierten Stablecoin-Emittenten ermöglichen würde, innerhalb der EU ohne vollständige Genehmigung zu operieren, um mehr globale Marktteilnehmer in den regulatorischen Rahmen der EU zu integrieren.

Derzeit sind nur drei der 25 größten Stablecoins – USDC, USDG und EURC – unter MiCA reguliert, obwohl seit Inkrafttreten der Verordnung eine erhebliche Anzahl von E-Geld-Token genehmigt wurde. Der Vorschlag von Circle sieht vor, dass die Europäische Kommission prüft, ob die regulatorischen Standards einer ausländischen Jurisdiktion mit denen der EU übereinstimmen. Daraufhin würde die Europäische Bankenaufsichtsbehörde (EBA) einzelne Emittenten anerkennen, sodass diese unter der Aufsicht ihres Heimatlandes operieren und Token über lizenzierte lokale Institutionen verteilen können.

Zusätzlich stellt Circle eine Anforderung in Frage, die E-Geld-Token-Emittenten vorschreibt, mindestens 30 % ihrer Reserven in Einlagen bei Geschäftsbanken zu halten, was für bedeutende Token auf 60 % ansteigt. Circle argumentiert, dass diese Anforderung die Exposition gegenüber Bankkrediten und Gegenparteirisiken erhöht, ein Gefühl, das auch Tethers CEO, Paolo Ardoino, geteilt hat, der Bedenken hinsichtlich der systemischen Verwundbarkeiten geäußert hat, die dies schaffen könnte.

Circle setzt sich außerdem für die Aufhebung einer 35%-Obergrenze für die Exposition gegenüber einer einzelnen souveränen Einheit und einer Regel ein, die Einlagen bei einer Bank auf 1,5 % der Gesamtaktiva dieser Bank begrenzt. Sie glauben, dass diese Beschränkungen die Fähigkeit der Dollar-Stablecoins einschränken, in hochwertige Staatsanleihen zu investieren, und die Emittenten zwingen, Reserven auf zahlreiche Banken zu verteilen, was das Liquiditätsmanagement potenziell kompliziert.

Während die EBA in Erwägung zieht, die Kontrollen für Multi-Emittenten-Stablecoins zu verschärfen, heben die Vorschläge von Circle die Notwendigkeit eines flexibleren regulatorischen Ansatzes hervor, der globale Liquidität berücksichtigt und gleichzeitig eine robuste Aufsicht aufrechterhält. Die laufende Konsultation zu MiCA endete am 30. September, und die Ergebnisse könnten zu bedeutenden legislativen Änderungen führen.