Bank of America Advierte a los Inversores Sobre el Disminución de Retornos en el Gasto en IA

Bank of America (BofA) ha emitido una advertencia a los inversores sobre el potencial de retornos decrecientes de las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial (IA). Según los estrategas de BofA, la era de ganancias fáciles en el gasto en IA está llegando a su fin, ya que los principales actores del sector continúan invirtiendo fuertemente mientras el mercado se vuelve cada vez más incierto respecto a los retornos de estas inversiones.

BofA proyecta que los gastos de capital de los hyperscalers estadounidenses—grandes proveedores de servicios en la nube como Microsoft, Alphabet y Amazon—alcanzarán aproximadamente $795 mil millones en 2026 y casi $1.08 billones en 2027. A pesar de este gasto significativo, para junio de 2026, estos hyperscalers estaban bajo rendimiento en comparación con el S&P 500 en casi un 15% en lo que va del año, lo que indica una falta de confianza en los retornos esperados de tales inversiones.

La nota de estrategia de acciones del banco destacó que el rally de acciones impulsado por la IA podría estar perdiendo impulso, con las empresas comenzando a racionar su uso de IA y a cambiar hacia modelos más rentables. Esta tendencia plantea preocupaciones sobre el panorama competitivo y la sostenibilidad de los precios premium en el sector de IA.

En la Encuesta Global de Gestores de Fondos de BofA de agosto de 2026, el 38% de los encuestados identificó el gasto de capital de los hyperscalers en IA como una posible fuente de riesgo crediticio sistémico. Además, las discusiones sobre el gasto en IA dominaron el 80% de las reuniones con clientes de BofA en septiembre, trazando paralelismos con los booms tecnológicos históricos.

Con los hyperscalers dependiendo en gran medida de la deuda para financiar su gasto—reportadamente alcanzando una relación de gasto de capital a flujo de caja libre de alrededor del 94%—la presión está aumentando. Se aconseja a los inversores que monitoreen el uso corporativo de IA, la resistencia a los precios y si la guía de gasto de capital de los hyperscalers continúa aumentando hacia los niveles proyectados de un billón de dólares.