El Índice de Precios al Productor de EE. UU. cae al 4.7%, influyendo en las expectativas de aumento de tasas de la Fed

El Índice de Precios al Productor (IPP) de EE. UU. reportó una disminución interanual al 4.7% en julio, bajando desde un 5.5% revisado en junio, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Esta cifra no cumplió con la expectativa de Wall Street de un 5%. El cambio mensual en los precios de la demanda final se mantuvo plano en 0.0%, tras una ligera caída de -0.1% en junio.

La disminución en el IPP fue impulsada principalmente por una caída del 0.7% en los precios de los bienes, en gran parte debido a una significativa disminución del 3.1% en los costos de energía, con los precios de la gasolina cayendo un 5.7%. En contraste, los servicios experimentaron un aumento modesto del 0.2%, liderado por un incremento del 6.5% en las tarifas de gestión de carteras.

El IPP básico, que excluye alimentos, energía y servicios comerciales, aumentó un 0.4% mes a mes y un 4.7% interanual. Este enfriamiento de los precios al productor es significativo, ya que podría indicar una disminución de las presiones sobre los precios al consumidor en el futuro, aunque la relación no siempre es inmediata.

Además de los datos del IPP, las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron ligeramente a 199,000, lo que ha llevado a una reevaluación de la probabilidad de un aumento de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. La actual valoración del mercado sugiere una probabilidad reducida de un aumento de tasas en las próximas reuniones de septiembre y octubre del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Hasta ahora, las probabilidades de un aumento de tasas en la reunión de septiembre del FOMC han disminuido al 32.5% desde el 36%, mientras que las probabilidades para la reunión de octubre han caído al 44.5% desde el 50%. Los participantes del mercado están monitoreando de cerca los próximos datos económicos y las declaraciones de los funcionarios de la Fed, particularmente del presidente Jerome Powell, en busca de más información sobre la dirección de la política monetaria.

Nuevas Perspectivas sobre las Expectativas de las Tasas de la Fed

• La fijación del mercado indica una probabilidad de ~68% de que la Reserva Federal mantenga su tasa objetivo en 3.50%-3.75% después de la reunión del FOMC del 16 de septiembre.
• Hay una probabilidad del 32% de un aumento de 25 puntos básicos a 3.75%-4.00%.
• El rango de tasas actual se ha mantenido sin cambios desde la reunión del FOMC de julio de 2026, que tuvo una votación de 9-3 para mantenerlo estable.
• La próxima reunión de septiembre incluirá un nuevo Resumen de Proyecciones Económicas, detallando pronósticos para el crecimiento del PIB, el desempleo y la inflación.
• Las probabilidades implícitas en el mercado se derivan de los futuros de fondos federales a 30 días, reflejando las expectativas de los traders basadas en los movimientos actuales de tasas.
• Los inversores en acciones generalmente prefieren mantener la tasa, mientras que los mercados de bonos pueden reaccionar de manera diferente dependiendo de las proyecciones futuras de la Fed.
• Los gestores de cartera se están preparando para ambos escenarios: mantener las tasas estables o un posible aumento, ajustando sus asignaciones sectoriales y duraciones de bonos en consecuencia.

Nuevos Datos sobre el Índice de Precios al Productor (IPP)

• El Índice de Precios al Productor para la demanda final se mantuvo estable en julio de 2026, con un cambio del 0.0% en términos ajustados estacionalmente.
• Los precios de los bienes de demanda final disminuyeron un 0.7% mes a mes, principalmente debido a una caída del 3.1% en los precios de la energía.
• Los precios de la gasolina lideraron la caída en energía, cayendo un 5.7%.
• Los servicios de demanda final aumentaron un 0.2%, con los costos de construcción aumentando notablemente un 2.2% mensual.
• En comparación con el año anterior, el IPP de demanda final se sitúa en 4.7%, con la medida básica también en 4.7%, reflejando un aumento mensual del 0.4%.
• La lectura plana del IPP puede influir en las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal, proporcionando una justificación para mantener las tasas actuales.
• A pesar de la lectura mensual plana, los productores aún enfrentan costos de insumos más altos en comparación con el año anterior, lo que puede afectar los precios al consumidor en el futuro.