El PBOC Inyecta 32 Mil Millones de Yuan a Través de Repos Inversos, Mantiene Tasas de Interés

El Banco Popular de China (PBOC) ha inyectado recientemente 32 mil millones de yuanes (aproximadamente 4.4 mil millones de dólares) en el sistema financiero a través de repos inversos a 7 días, manteniendo la tasa de interés en 1.40%. Esta operación es relativamente pequeña en comparación con medidas de liquidez anteriores, especialmente si se contrasta con los significativos 463.3 mil millones de yuanes inyectados durante una crisis de liquidez a mediados de septiembre de 2026.

Un repo inverso funciona como un préstamo a corto plazo para los bancos, donde el banco central compra valores a los distribuidores primarios (principalmente bancos comerciales) con el acuerdo de venderlos de nuevo después de una semana. Este mecanismo permite a los bancos acceder a efectivo mientras proporciona al PBOC garantías.

Además de esta inyección de liquidez, el PBOC ha mantenido su Tasa Preferencial de Préstamo a un año (LPR) en 3.00% y la LPR a cinco años en 3.50% durante el decimosexto mes consecutivo. Esta decisión se alinea con las expectativas de los analistas del mercado y destaca la creciente divergencia en la política monetaria entre China y Estados Unidos, especialmente tras los recientes aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal de EE. UU.

Los responsables de la política monetaria de China enfrentan desafíos, ya que el crecimiento lento de los préstamos se ha convertido en la “nueva normalidad” para la economía, en gran parte debido a los problemas persistentes en el sector inmobiliario y las restricciones en el endeudamiento de los gobiernos locales. La estrategia actual del PBOC parece favorecer la estabilidad sobre recortes agresivos de tasas, ya que reducciones adicionales podrían poner en riesgo la estabilidad financiera en medio de márgenes bancarios ya comprimidos.

De cara al futuro, los analistas predicen que las tasas de interés probablemente se mantendrán sin cambios durante el resto de 2026, con cualquier ajuste futuro siendo monitoreado de cerca, particularmente en lo que respecta a la LPR a cinco años, que influye en las tasas hipotecarias.