ESMA Propone Restricciones a los Servicios de Custodia y Transferencia de Stablecoins No Conformes en la UE

La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) está abogando por un cambio significativo en la regulación de las stablecoins dentro de la Unión Europea. En una propuesta reciente, la ESMA busca extender las restricciones existentes sobre las stablecoins no conformes más allá del comercio, para incluir servicios esenciales como la custodia y las transferencias.

Si se adopta, esta propuesta eliminaría la opción para los titulares de stablecoins no conformes de dejar sus activos con custodios licenciados después de que se eliminen sus pares de negociación. Esto marca un notable cambio respecto a la postura anterior de la ESMA, que permitía que los servicios de custodia y transferencia continuaran incluso después de que se detuviera el comercio.

En su respuesta a la revisión de la regulación de Mercados en Criptoactivos (MiCA) de la UE, la ESMA ha solicitado que la Comisión Europea prohíba todos los servicios de criptoactivos que puedan ser licenciados y que involucren stablecoins que no cumplan con los requisitos regulatorios. Esto afectaría no solo a los titulares actuales que han dejado de comerciar, sino también a aquellos que buscan adquirir dichos tokens.

Anteriormente, el enfoque de la ESMA para enero de 2025 indicaba que, si bien se detendría el comercio de tokens no conformes, los servicios de custodia y transferencia podrían seguir estando disponibles. Sin embargo, la nueva propuesta se desplaza hacia una prueba de cumplimiento más amplia, lo que podría perjudicar a los emisores no conformes y llevar a un arbitraje regulatorio.

Bajo los cambios propuestos, las definiciones de custodia y transferencia bajo MiCA se aplicarían de manera estricta. La custodia se refiere a la conservación segura de los criptoactivos de los clientes, mientras que las transferencias implican mover activos en nombre de los clientes. Ambos servicios estarían sujetos al cumplimiento de los requisitos de MiCA, lo que podría complicar el panorama para los titulares de stablecoins existentes.

La propuesta de la ESMA es actualmente una presentación de política y aún no se ha promulgado como ley. El proceso de consulta de la Comisión Europea tiene como fecha límite el 30 de septiembre, y cualquier propuesta legislativa resultante será monitoreada de cerca por los actores de la industria. La ausencia de una fecha clara de implementación o excepciones para los titulares existentes plantea interrogantes sobre cómo se gestionará la transición.