Fitch Ratings Destaca la Creciente Resiliencia en la Liquidez de Bitcoin en Medio de la Maduración del Mercado

Fitch Ratings ha publicado un informe que sugiere que la liquidez del mercado de Bitcoin se está volviendo menos vulnerable a los choques específicos de las criptomonedas a medida que el mercado madura. La agencia enfatiza que esta resiliencia está vinculada a la maduración general del mercado de criptomonedas y no a una mejora en la estabilidad del precio de Bitcoin.

Aunque Fitch reconoce la creciente resiliencia, continúa señalando los riesgos asociados con los valores respaldados por Bitcoin, clasificándolos como productos de alto riesgo. Esta clasificación indica que los inversores pueden exigir mayores rendimientos debido a la naturaleza especulativa de estos valores.

El informe destaca la volatilidad histórica de Bitcoin, citando una caída intradía significativa del 49% en marzo de 2020 como un ejemplo crítico de los riesgos involucrados. Tal volatilidad plantea desafíos para cualquier producto financiero que utilice Bitcoin como colateral, lo que podría llevar a llamados de margen y liquidaciones forzadas.

Fitch también señaló la estructura de muchos valores respaldados por Bitcoin, que a menudo utilizan vehículos de propósito especial. Estas entidades tienen desencadenantes de liquidación incorporados que se activan cuando el precio de Bitcoin cae por debajo de un umbral determinado, lo que requiere requisitos de colateral conservadores y procesos de desapalancamiento rápidos para mantener la estabilidad.

A medida que la capitalización de mercado de Bitcoin alcanzó aproximadamente $2.5 billones para octubre de 2025, el mercado de préstamos colateralizados por criptomonedas también se expandió, alcanzando un pico de alrededor de $74 mil millones en el tercer trimestre de 2025. Además, la introducción de ETFs de Bitcoin al contado podría ayudar a diversificar la base de tenedores de Bitcoin y estabilizar las condiciones del mercado con el tiempo, aunque persisten los riesgos de volatilidad de precios.

Para los inversores e instituciones, el análisis de Fitch delineó dos tipos de riesgos: el riesgo de contagio por la quiebra de empresas de criptomonedas y el riesgo de precio por la volatilidad inherente de Bitcoin. Mientras que el primero puede estar disminuyendo, el segundo sigue siendo una preocupación significativa. Esta distinción es crucial para las instituciones que consideran préstamos respaldados por Bitcoin o productos estructurados, ya que una mejor liquidez puede mitigar el caos de las liquidaciones, pero no alivia el riesgo de caídas rápidas en los precios.