Khanduja de Morgan Stanley Ajusta Estrategias de Bonos a Largo Plazo Ante la Expansión de Recompras del Tesoro

Vishal Khanduja de Morgan Stanley ha reducido sus escenarios en relación con los bonos a largo plazo de EE. UU. tras la iniciativa de recompra ampliada del Secretario del Tesoro, Scott Bessent. Las acciones de Bessent buscan apoyar los bonos del Tesoro de mayor duración y mitigar el aumento de los rendimientos, que recientemente han alcanzado máximos de varias décadas.

Las operaciones de recompra, centradas en los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 a 30 años, se han incrementado a al menos $4 mil millones por operación. Este movimiento indica un apoyo oficial para el extremo largo de la curva del Tesoro, lo que podría aliviar las presiones sobre las tasas de interés e impactar en los mercados de activos relacionados, incluido el oro.

Aspectos Clave

• La decisión de Vishal Khanduja de reducir los escenarios de bonos a largo plazo parece estar en línea con las expectativas de estabilización o disminución de los rendimientos debido a las recompras del Tesoro.
• La fijación de precios en el mercado sugiere que estos desarrollos podrían potencialmente apoyar los precios del oro, ya que la disminución de las tasas de interés generalmente favorece a los activos que no generan rendimiento.
• Las perspectivas actuales del mercado para que el oro alcance umbrales de precios más altos para finales de diciembre son bajas, requiriendo aumentos significativos para un cambio en las expectativas.

Qué Observar

• Los participantes del mercado deben estar atentos a las próximas acciones de Scott Bessent y del Tesoro de EE. UU. respecto a futuras operaciones de recompra de bonos a largo plazo.
• Cualquier indicio de actividad de recompra sostenida o incrementada podría influir aún más en los mercados de bonos y oro.
• Además, las declaraciones o cambios de política de la Reserva Federal serán cruciales, ya que podrían impactar las trayectorias de las tasas de interés y, por extensión, la fijación de precios de los activos.