La CFTC Investiga Patrones de Trading Inusuales en los Futuros Perpetuos de Ether de Kalshi

La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) está examinando de cerca los contratos de futuros perpetuos de Ether de Kalshi tras informes de actividad de trading inusual. Los analistas han observado que una parte significativa del volumen de trading consiste en órdenes repetitivas de tamaño fijo concentradas en niveles de precio específicos, lo que genera preocupaciones sobre una posible manipulación del mercado.

Kalshi, que lanzó sus futuros perpetuos de Ether el 4 de junio de 2026, reportó más de $5.5 mil millones en volumen de trading acumulado dentro de las primeras dos semanas. Sin embargo, el análisis de datos reveló que entre el 47% y el 63% del volumen nominal en ciertos días de septiembre estaba compuesto por operaciones principalmente fijadas en valores entre $5,499 y $5,500, cambiando posteriormente a alrededor de $5,425. Las relaciones de volumen a interés abierto durante este período variaron de 61x a 174x, indicando una alta tasa de rotación de contratos en relación con las posiciones pendientes.

En respuesta a la atención, Kalshi atribuyó los tamaños de órdenes repetitivas a un único creador de mercado que opera bajo un programa de provisión de liquidez, el cual utilizó sistemas automatizados que ejecutaron operaciones en incrementos estandarizados. La compañía enfatizó que su reglamento prohíbe el auto-trading y que las operaciones involucraron una variedad legítima de contrapartes.

A pesar de las preocupaciones, no se ha anunciado ninguna acción formal de cumplimiento mientras la CFTC continúa su revisión. La introducción de futuros perpetuos regulados por parte de Kalshi representa un desarrollo significativo en el mercado de criptomonedas de EE. UU., ofreciendo un lugar nacional para los traders que buscan tales productos.