La correlación de Bitcoin con los rendimientos de los bonos cae, divergiendo de las tendencias del oro

La relación de Bitcoin con los rendimientos de los bonos ha cambiado significativamente, ya que datos recientes indican una correlación cercana a cero con el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años. A principios de septiembre de 2026, la correlación móvil de 90 días de Bitcoin se sitúa en -0.17, lo que sugiere que está en gran medida indiferente al aumento de los rendimientos de los bonos, a diferencia del oro, que presenta una correlación de -0.41.

Esta divergencia es particularmente notable dado el contexto económico actual, donde el rendimiento del Tesoro a 30 años ha superado el 5%, alcanzando niveles máximos en varios años. A pesar de estas presiones sobre los activos tradicionales, Bitcoin ha demostrado una notable resiliencia, cotizando en un rango de aproximadamente $63,000 a $86,000 a lo largo de 2026.

Curiosamente, mientras Bitcoin se desacopla de los rendimientos del Tesoro, se alinea cada vez más con el oro, con una correlación de 90 días de 0.59, la más alta desde 2020. Este cambio sugiere que Bitcoin podría no comportarse más como una versión apalancada del oro, lo que lleva a los inversores institucionales a reconsiderar sus estrategias de cartera.

A medida que las correlaciones permanecen inestables, los cambios recientes indican que Bitcoin podría servir como un valioso diversificador en las carteras de inversión, especialmente si los activos tradicionales como los bonos y el oro continúan enfrentando desafíos.

Desarrollos Recientes en los Rendimientos de Bonos y Mercados Emergentes

• El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de EE. UU. alcanzó el 5.11% el 23 de septiembre, marcando su nivel más alto desde 2007.
• Los diferenciales de rendimiento entre los bonos del Tesoro de EE. UU. y los bonos soberanos en moneda local en Asia emergente se han ampliado a extremos casi récord.
• El bono a 10 años de Malasia se está negociando con su mayor descuento respecto a los bonos del Tesoro de EE. UU. desde 2007.
• Indonesia y Tailandia están experimentando mínimos históricos similares en sus rendimientos de bonos.
• Las preocupaciones persistentes sobre la inflación, los precios del petróleo elevados y las expectativas de una política monetaria restrictiva prolongada por parte de la Reserva Federal están impulsando los rendimientos en EE. UU. al alza.
• Los sólidos datos de crecimiento económico de EE. UU. están contribuyendo al aumento de los rendimientos, reduciendo la probabilidad de recortes de tasas por parte de la Fed.
• En agosto, los inversores advirtieron que rendimientos sostenidos del 5% en el bono a 10 años podrían llevar a importantes salidas de capital de los mercados emergentes.
• El último aumento notable por encima del 5% ocurrió en octubre de 2023, causando interrupciones en la deuda de los mercados en desarrollo.
• Los rendimientos de los bonos regionales asiáticos están aumentando debido a la volatilidad de los precios del petróleo y la inflación interna, pero no al mismo ritmo que los bonos del Tesoro de EE. UU., lo que lleva a una ampliación de los márgenes.
• El mercado de bonos en moneda local de Indonesia es particularmente sensible a los cambios en los flujos de capital global debido a su significativa propiedad extranjera.
• Las salidas de capital de los mercados de bonos locales pueden llevar a una liquidez más ajustada, haciendo que el endeudamiento sea más costoso para los gobiernos y las corporaciones en la región.

Nuevas Perspectivas sobre la Acumulación de Bitcoin

• Desde el 15 de julio, las billeteras que poseen entre 100 y 1,000 BTC han acumulado un total de 113,950 BTC, aumentando su saldo combinado a aproximadamente 5.24 millones de BTC.
• El 21 de septiembre, Bitcoin alcanzó los $84,000 por primera vez desde el 31 de enero, lo que llevó a la liquidación de $262.30 millones en posiciones cortas en una hora.
• El precio de Bitcoin cayó brevemente a alrededor de $83,500 el 27 de septiembre, pero cerró cerca de $84,400 en Binance.
• Glassnode identifica el mayor grupo de suministro de tenedores a largo plazo entre $84,000 y $85,000, con el siguiente nivel de resistencia importante para Bitcoin visto entre $95,000 y $97,000.
• El precio medio de Valor de Mercado a Valor Realizado (MVRV) está actualmente en $96,700, lo que indica un nivel de precio significativo para los movimientos futuros de Bitcoin.