La Divergencia de Bitcoin con las Acciones de Software Señala un Potencial Cambio en los Inversores

Durante la mayor parte de los últimos cinco años, Bitcoin y las acciones de software se han movido en sincronía, reflejando un sentimiento compartido de los inversores hacia los activos de riesgo. Sin embargo, las tendencias recientes indican un desacoplamiento significativo entre ambos, con Bitcoin experimentando una caída mientras que las acciones de software, representadas por el ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV), han tenido un repunte.

Desde el 14 de mayo de 2026, el IGV ha subido aproximadamente un 12%, mientras que Bitcoin ha caído alrededor de un 10%, creando una brecha de 22 puntos porcentuales. Esto marca una de las divergencias más pronunciadas entre los dos activos después de un prolongado período de estrecha correlación. La correlación móvil de 20 días entre Bitcoin y el IGV ha caído a 0.58, lo que indica un aflojamiento de su alineación previamente ajustada.

La recuperación del sector de software se ha atribuido a una reevaluación de la narrativa de disrupción de la IA que afecta a grandes empresas como Oracle y Microsoft. En contraste, el fracaso de Bitcoin para seguir esta recuperación plantea preguntas sobre su posicionamiento actual en el mercado.

Históricamente, instancias similares de desacoplamiento han precedido a importantes repuntes de Bitcoin, sugiriendo que o bien el capital institucional está rotando fuera de Bitcoin o que está atrayendo a un tipo diferente de inversor. Esta divergencia podría señalar un cambio hacia que Bitcoin sea visto como un refugio macroeconómico o un almacén de valor, en lugar de un activo tecnológico de alta beta.

Para los inversores que anteriormente veían a Bitcoin como una operación correlacionada con la tecnología, este cambio puede requerir una reevaluación de sus estrategias. Por otro lado, para aquellos que mantienen Bitcoin como una herramienta de diversificación, el desacoplamiento podría verse como un desarrollo positivo, aislándolo de posibles caídas en el sector de software.

Las próximas semanas serán críticas para determinar si Bitcoin se estabiliza mientras el IGV continúa sus ganancias o si su caída se acelera, lo que podría indicar problemas más profundos dentro del mercado de criptomonedas.

Desarrollos Recientes en Futuros de Bitcoin y ETFs

• Desde el 7 de agosto de 2023, los futuros de Bitcoin han alcanzado un rendimiento anualizado del 7.89%, superando el rendimiento del Tesoro a dos años del 4.19%.
• Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron entradas netas de $853.54 millones en la semana que terminó el 7 de agosto de 2023, con flujos positivos en cada sesión.
• El contrato de futuros de Bitcoin de agosto se liquidó en $65,175, mientras que los contratos de septiembre y diciembre se liquidaron en $65,425 y $66,285, respectivamente.
• Históricamente, el carry de futuros de Bitcoin superó el 20% en ciertos momentos de 2021, destacando la volatilidad y el riesgo significativos en el mercado.
• Un análisis reciente indica que la relación entre los futuros de Bitcoin y los precios al contado es crucial para entender la dinámica del mercado, especialmente en el contexto de oportunidades de arbitraje.

Nuevas Perspectivas sobre la Actividad del Mercado de Bitcoin

• Las ballenas de Bitcoin acumularon 46,420 BTC durante un período de 60 días que finalizó el 9 de agosto, marcando la mayor acumulación desde el 15 de marzo.
• El número de billeteras que contienen al menos 10,000 BTC ha aumentado a 90, un máximo de seis meses, reflejando una ganancia neta de +6 billeteras en las últimas 8 semanas.
• Los ETFs de Bitcoin al contado atrajeron aproximadamente $853.54 millones en la semana que terminó el 7 de agosto, su mejor desempeño desde el 17 de abril.
• A pesar de la fuerte acumulación, los datos en cadena indican una débil actividad en la red, con direcciones activas y volúmenes de transferencia en declive.
• El volumen de comercio mensual en Binance y OKX cayó aproximadamente un 45% y un 57% interanual en julio, respectivamente, destacando una liquidez reducida.
• Los analistas han señalado una formación de techo bajista, con posibles objetivos a la baja cerca de $51,336, aproximadamente un 21% por debajo de los niveles actuales.

Nuevos Desarrollos en Ventas de Bitcoin

• La estrategia de Michael Saylor ha vendido 6,948 BTC en 2026, recaudando $431.8 millones como parte de su programa de monetización de BTC.
• La primera venta de 32 BTC ocurrió a finales de mayo, generando $2.5 millones a un precio de BTC de $77,135.
• Las ventas posteriores incluyeron: 1,363 BTC (29-30 de junio), 2,225 BTC (1-5 de julio), 1,638 BTC (27 de julio-2 de agosto) y 1,690 BTC (3-9 de agosto).
• La estrategia ha comprado bitcoin 20 veces en 2026, mientras que lo ha vendido cinco veces.
• Hasta el 9 de agosto, la estrategia posee 840,447 BTC, valorados en $53.82 mil millones, habiendo gastado $63.36 mil millones en estas inversiones.
• Las inversiones en BTC de la estrategia están actualmente en baja por $9.5 mil millones.
• A pesar de una reserva de $4.65 mil millones USD, el valor total sigue siendo $4.9 mil millones menos que el total gastado en BTC.
• La decisión de Saylor de vender BTC ha generado controversia entre los seguidores que anteriormente creían que no lo haría.

Nuevos desarrollos en la gestión del tesoro de Bitcoin

• Strive, una empresa de tesorería de Bitcoin, tiene una tasa de dividendo en efectivo acumulativa del 13% para su capital preferente, SATA, efectiva desde el 1 de agosto.
• Hasta el 30 de junio, Strive tenía 7,829,502 acciones de SATA en circulación, con un monto declarado de $782.95 millones y una preferencia de liquidación agregada de aproximadamente $783 millones.
• La empresa reportó $154.9 millones en efectivo y equivalentes de efectivo al 7 de agosto, lo que indica aproximadamente 18.3 meses de cobertura solo en efectivo contra sus obligaciones de dividendos.
• Los dividendos preferentes de Strive para el segundo trimestre totalizaron $26.2 millones, con $22.4 millones pagados en efectivo durante ese período.
• Las tenencias de Bitcoin de Strive aumentaron de 19,864 a 20,167 después de adquirir 303 Bitcoin, sin ventas divulgadas después del trimestre.
• Del 1 de julio al 7 de agosto, Strive recaudó $43 millones al vender 3,415,998 acciones de Clase A, sin emitir acciones de SATA durante ese tiempo.
• El informe anual de Strive indica que Bitcoin o productos relacionados podrían venderse potencialmente para cumplir con futuras obligaciones de dividendos en efectivo, aunque este no es un plan declarado.