La estrategia 'Comprar, Pedir Prestado, Morir' de DeFi expone riesgos crediticios ocultos

Un nuevo documento de trabajo de investigadores de la Universidad de Texas en Austin y la Universidad Nacional de Singapur revela los riesgos crediticios ocultos asociados con la estrategia 'comprar, pedir prestado, morir' en las finanzas descentralizadas (DeFi). Esta estrategia permite a los inversores pedir prestado contra sus activos criptográficos sin realizar ganancias imponibles, pero introduce complejidades que pueden poner en peligro los pools de préstamos.

Los investigadores se centraron en el protocolo de préstamos Venus en la BNB Smart Chain, analizando 1.36 millones de observaciones diarias de prestatarios desde noviembre de 2020 hasta julio de 2022. Encontraron que aproximadamente el 3% de los comerciantes experimentaron lo que el documento definió como un incumplimiento, que ocurre cuando un préstamo se mantiene por encima del límite del 60% de préstamo a valor durante al menos siete días.

El estudio ilustra cómo los prestatarios pueden utilizar sus activos como garantía para acceder a stablecoins, preservando la exposición a posibles aumentos de precios mientras difieren las obligaciones fiscales. Sin embargo, esta práctica crea un sistema frágil donde una disminución en el valor de la garantía puede llevar a riesgos de liquidación, afectando a todo el pool de préstamos.

Los investigadores señalaron que, si bien la estrategia puede ser financieramente beneficiosa para los prestatarios individuales, también transfiere el riesgo a otros usuarios en el pool de préstamos, quienes pueden no ser conscientes de los riesgos crediticios subyacentes asociados con estos préstamos.