La SEC Introduce un Marco Temporal para el Comercio de Acciones Tokenizadas

El 17 de septiembre de 2026, la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. (SEC) anunció un marco temporal que permite a ciertos lugares comerciar acciones tokenizadas listadas en EE. UU. Esta orden permite a los Lugares de Valores Tokenizados que califiquen emplear creadores de mercado automatizados y grupos de liquidez, sujeto a condiciones específicas, con las exenciones que expirarán cinco años después de su publicación.

Esta decisión altera significativamente el panorama comercial para las acciones elegibles, pero es crucial señalar que no todos los tokens asociados a una empresa representan una propiedad real. La SEC exige que los lugares que utilizan esta exención aseguren que cualquier acción tokenizada otorgue a los titulares los mismos derechos y privilegios que las acciones tradicionales. Se aconseja a los inversores que verifiquen la naturaleza del token que están considerando, ya que los productos que solo siguen el precio de una acción son diferentes de aquellos que confieren derechos de accionista.

El comercio se facilitará a través de creadores de mercado automatizados y grupos de liquidez con permiso, y la SEC impondrá límites en el número de acciones y volúmenes de comercio. Si el comercio de la acción subyacente cesa en su bolsa principal, el comercio de su contraparte tokenizada también debe detenerse. Además, la tecnología implica estrictos requisitos de divulgación y supervisión, incluidos contratos inteligentes públicos y auditables en un libro mayor distribuido sin permisos.

Los inversores deben ser conscientes de quién posee su activo y cómo se registra la propiedad, ya que estos factores son críticos al interactuar con valores tokenizados. Jeff Zylstra, fundador y CEO de UpTrade, enfatiza la importancia de las prácticas de custodia, instando a los inversores a preguntar sobre el manejo de activos y los procesos de verificación.

La orden de la SEC abre la puerta para que los lugares que califiquen experimenten con este modelo de comercio, pero la efectividad de la ejecución, la liquidez y las protecciones para los inversores se aclarará a medida que estos lugares comiencen a operar. Para los inversores potenciales, el enfoque inmediato debe estar en comprender los derechos asociados con el token y la responsabilidad del titular del activo.