Las Nuevas Reglas de MSCI Podrían Llevar a la Exclusión de MicroStrategy y Metaplanet de los Índices Globales

MSCI ha anunciado nuevas reglas de elegibilidad que podrían resultar en la exclusión de MicroStrategy (MSTR) y de Metaplanet de Japón de sus índices de acciones globales. Esta decisión sigue a una consulta destinada a clasificar a las empresas con actividades operativas limitadas. Los cambios entrarán en vigor al cierre del 30 de noviembre, con una lista final de las empresas afectadas que se espera para el 11 de noviembre.

La nueva metodología del proveedor de índices clasificará a las empresas no operativas que cumplan con los requisitos como inelegibles para su inclusión en los Índices Globales de Mercado Invertible. Esto podría generar una presión de venta considerable por parte de fondos de inversión pasivos que siguen estos índices. Analistas de JPMorgan han estimado que MicroStrategy podría enfrentar aproximadamente $2.8 mil millones en salidas de acciones si es excluida de los índices de MSCI.

El proceso de selección de MSCI evalúa a las empresas en función de sus activos operativos, gastos, flujo de caja y dependencia de financiamiento externo. Las empresas que no cumplan con la prueba de activos operativos y fallen al menos en cuatro de cinco pantallas financieras adicionales serán consideradas inelegibles. Los constituyentes existentes del índice deben fallar estas pruebas en dos evaluaciones anuales consecutivas antes de ser excluidos.

MicroStrategy se ha opuesto a estas restricciones propuestas, argumentando que su negocio de tesorería en Bitcoin no debería descalificarla de los principales índices de acciones. La empresa sostiene que sus operaciones de tesorería en Bitcoin representan un segmento de negocio distinto, y que las pantallas financieras propuestas podrían clasificar erróneamente sus actividades.

La posible exclusión de los índices principales podría disminuir la demanda de acciones de MicroStrategy y complicar futuros esfuerzos de recaudación de capital. Sin embargo, la aprobación de la nueva metodología por parte de MSCI no garantiza la exclusión de todas las empresas identificadas en su evaluación inicial. La determinación final sobre el estatus de MicroStrategy se tomará el 11 de noviembre.

Tras el anuncio, las acciones de MicroStrategy experimentaron una caída de hasta el 4.3% en el comercio fuera de horas, pero luego recuperaron algunas pérdidas, cerrando con una baja del 1.5% en el comercio extendido.