Los inversores reaccionan a la pérdida de $2 billones en acciones de chips ante preocupaciones por la deuda en IA

Las acciones de chips han sufrido una drástica caída, borrando aproximadamente $2 billones en valor durante las últimas ocho sesiones, la racha de pérdidas más larga para el sector desde 2008. Esta caída ha suscitado dudas entre los inversores sobre la viabilidad del gasto en inteligencia artificial (IA), especialmente a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. superan el 5%.

El Índice de Semiconductores de Filadelfia, que rastrea a los fabricantes de chips que cotizan en EE. UU., cayó más del 11% la semana pasada, lo que ha llevado a discusiones entre expertos financieros sobre si esto representa una oportunidad de compra o una continuación de un desmantelamiento más amplio del mercado. Las recientes lecturas de inflación han intensificado las expectativas de nuevos aumentos en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal, con las actas de su reunión de septiembre indicando que la mayoría de los funcionarios anticipan otro aumento de tasas en 2026.

A medida que aumentan las preocupaciones sobre los altos rendimientos, algunos analistas están recurriendo a los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) como un medio para protegerse contra posibles incumplimientos en el sector de IA. Los volúmenes de negociación de CDS vinculados a grandes empresas tecnológicas como Oracle, SpaceX y Nvidia se dispararon a más de $9 mil millones por semana en septiembre, en comparación con menos de $2 mil millones en julio. Esto indica una creciente inquietud sobre la estabilidad financiera de las empresas que están fuertemente invertidas en IA.

Entre las empresas que enfrentan un escrutinio se encuentra CoreWeave, un operador de centros de datos con casi $50 mil millones en deuda, que ha visto su diferencial de CDS superar los 1,100 puntos básicos, lo que implica una probabilidad de incumplimiento de alrededor del 63-64%. En contraste, empresas más grandes como Oracle y Nvidia también han experimentado un aumento en los diferenciales de CDS, reflejando una preocupación más amplia sobre la sostenibilidad de las inversiones relacionadas con la IA.

A medida que el mercado navega por estos desafíos, los inversores están monitoreando de cerca los próximos informes de ganancias de actores clave en los sectores de semiconductores e IA, incluidos Lam Research y Texas Instruments. La atención se centrará en si el gasto en IA puede generar suficientes retornos para justificar la creciente deuda y las altas tasas de interés.