Los Mineros de Bitcoin Cambian su Enfoque hacia Contratos de Energía para IA Ante el Aumento de la Demanda

Los mineros de Bitcoin están pivotando cada vez más hacia la infraestructura de energía para inteligencia artificial (IA), aprovechando un aumento en la demanda de electricidad por parte de las empresas de IA. Los mineros de Bitcoin públicos han anunciado colectivamente contratos para IA y computación de alto rendimiento (HPC) por un valor estimado de entre $70 mil millones y $100 mil millones, transformando efectivamente sus roles de mineros tradicionales a propietarios de energía.

Las ventajas económicas de este cambio son convincentes. Las operaciones de IA pueden generar aproximadamente $1.5 millones por megavatio anualmente, en comparación con los $500,000 por megavatio de la minería de Bitcoin. Esta disparidad se ha visto agravada por el próximo halving de Bitcoin, que ha ajustado los márgenes de beneficio para los mineros, llevándolos a buscar inquilinos lucrativos.

Entre los contratos más importantes se encuentran el acuerdo de $10.2 mil millones de Core Scientific con CoreWeave por 590 MW de capacidad, los $12.8 mil millones en ingresos contratados de HPC de TeraWulf, y el acuerdo de $9.7 mil millones de IREN con Microsoft para servicios de nube GPU. Hut 8 también ha asegurado múltiples arrendamientos a largo plazo valorados entre $7 mil millones y $9.8 mil millones.

Una de las principales ventajas que tienen los mineros de Bitcoin es su infraestructura establecida. Han pasado años asegurando acuerdos de compra de energía y construyendo conexiones a la red eléctrica, que las empresas de IA requieren con urgencia. Esta infraestructura ahora se está reutilizando para satisfacer las demandas energéticas de las cargas de trabajo de IA.

Sin embargo, hay una advertencia significativa: actualmente, solo alrededor de 550 MW de los 4 GW de capacidad de IA contratada están generando ingresos, lo que indica una tasa de utilización de aproximadamente el 14%. Si bien los ingresos potenciales de estos contratos podrían alcanzar entre $1.1 mil millones y $1.5 mil millones anuales, esto es solo una fracción de lo que podría generar un despliegue completo.

Como resultado, Wall Street está valorando a los mineros enfocados en IA en múltiplos significativamente más altos en comparación con los mineros de Bitcoin tradicionales. Se espera que este cambio también impacte la tasa de hash de Bitcoin, con una estimación de 35 exahashes por segundo de capacidad de minería trasladándose hacia inquilinos de IA.

Nuevas Perspectivas sobre los Centros de Datos de IA y la Demanda de Energía

• Goldman Sachs advierte que los servidores de IA de próxima generación, que se espera se implementen alrededor de 2027, podrían consumir más de 500 a 600 kilovatios cada uno, aumentando significativamente la demanda de energía.
• Se proyecta que la demanda de energía de los centros de datos en EE. UU. podría alcanzar aproximadamente 108 GW para 2030, con el 72% de la capacidad concentrada en solo el 1% de los condados.
• Se espera que los márgenes de reserva en la mayoría de las redes eléctricas de EE. UU. caigan por debajo del 15%, un umbral que indica posibles cortes de energía durante la demanda máxima.
• Los retrasos en la infraestructura para conectar nueva generación de energía a la red pueden superar los siete años debido a los retrasos en la cola de interconexión y la escasez de equipos, particularmente transformadores.
• Como resultado, un tercio de la capacidad futura de los centros de datos de IA podría operar como sistemas de energía independientes, eludiendo por completo la red pública.
• Las plantas de energía de gas natural y las fuentes de energía renovable probablemente se beneficiarán de una mayor inversión para satisfacer la creciente demanda de energía de los centros de datos de IA.

Nuevas Perspectivas sobre los Riesgos de la Burbuja de IA

MIT Technology Review ha destacado las posibles consecuencias de la explosión de la burbuja de IA, sugiriendo que los hiperescaladores podrían necesitar casi triplicar su productividad para 2030 para recuperar sus sustanciales inversiones en infraestructura, estimadas en casi $1.1 billones hasta 2027.

La profesora de finanzas de Wharton, Jessica Wachter, quien anteriormente fue economista jefe en la SEC, indica que sin un aumento significativo en la productividad, las inversiones actuales podrían representar la mayor mala asignación de capital en la historia.

Alphabet reportó recientemente un déficit de flujo de caja libre de $5.9 mil millones, marcando su primer déficit de este tipo desde que salió a bolsa en 2004, lo que genera preocupaciones entre los inversores sobre los riesgos asociados con el gasto en IA.

Además, Morgan Stanley proyecta que los hiperescaladores financiarán más de la mitad de su gasto anticipado en centros de datos de $2.9 billones hasta 2028, confiando cada vez más en capital externo en lugar de reservas de efectivo.

El estratega cripto Arthur Hayes ha sugerido que un posible colapso del crédito en IA podría llevar a la Reserva Federal a imprimir más dinero, lo que podría empujar a Bitcoin (BTC) hacia $1 millón, destacando la interconexión de los mercados de capital y la estabilidad económica.