Los Rendimientos del Tesoro de EE. UU. Aumentan, Desafiando el Atractivo de Inversión de Bitcoin

El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha superado recientemente el 5.3%, marcando su nivel más alto desde 2002. Este aumento representa un desafío para Bitcoin (BTC), que no ofrece ningún rendimiento, ya que ahora compite contra un retorno respaldado por el gobierno que supera el 5%. El incremento en los rendimientos se atribuye a preocupaciones sobre la inflación y la deuda nacional, en lugar de una desaceleración en el crecimiento económico, complicando las perspectivas para activos de riesgo como Bitcoin.

Los inversores están cada vez más atraídos por los bonos del Tesoro, que ofrecen un retorno confiable con un riesgo de incumplimiento mínimo. Como resultado, Bitcoin debe demostrar una apreciación de precio esperada significativamente mayor para justificar su atractivo como inversión. Además, el aumento de los rendimientos afecta la valoración de las ganancias futuras, haciéndolas menos atractivas en la actualidad, especialmente para activos sin flujos de efectivo, como las criptomonedas.

Los flujos récord hacia los ETFs de bonos, que totalizan $469 mil millones hasta septiembre, destacan la tendencia de capital que se mueve hacia los bonos. Analistas, incluido Dan Ivascyn de Pimco, sugieren que si los rendimientos alcanzan el 6%, podría haber una debilidad notable en los mercados de riesgo, incluidos las acciones y las criptomonedas. Este cambio indica que el rendimiento futuro de Bitcoin podría depender cada vez más de los desarrollos en el mercado de bonos de EE. UU., ya que la liquidez y los flujos de fondos podrían mitigar parte de la presión de las tasas en aumento.

Nuevas Perspectivas sobre las Tenencias de Tesorería de EE. UU.

• Los tenedores en Italia, Portugal y Singapur poseen una mayor parte del valor tokenizado de la Tesorería de EE. UU. geolocalizado que los tenedores estadounidenses, con EE. UU. ocupando el cuarto lugar con un 10.5%.
• La deuda de la Tesorería tokenizada creció un 125% en los 12 meses que terminaron el 1 de julio de 2026, aumentando de $6.86 mil millones a $15.42 mil millones.
• La deuda del gobierno de EE. UU. es el activo del mundo real más grande (RWA) en la cadena, representando el 42.8% de todo el valor tokenizado de RWA.
• La mayor parte del valor geolocalizado de los Tesorerías tokenizados se encuentra fuera de EE. UU., con Italia en un 29.9%, Portugal en un 18.8% y Singapur en un 18.2%.
• La tokenización permite a los inversores minoristas comprar instrumentos mayoristas directamente, eliminando la necesidad de una cuenta de corretaje en EE. UU.
• Las stablecoins en dólares representan el 99.1% del volumen del libro de órdenes de stablecoins, destacando su dominio en el mercado.
• Para junio de 2026, las stablecoins representaban el 44% del comercio en el libro de órdenes del dólar canadiense, un aumento del 30% respecto al año anterior, con USDC liderando esa participación.
• La Ley de Stablecoins de Canadá recibió la Aprobación Real el 26 de marzo de 2026, allanando el camino para los tokens en dólares canadienses, aunque las alternativas locales aún necesitan aceptación en el mercado para competir.