Los Rendimientos del Tesoro de EE. UU. Superan el 5% en Medio de Cambios en el Mercado y Aumento de Tasas de la Fed

El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a 10 años recientemente superó el 5%, alcanzando aproximadamente el 5.04% entre el 15 y 16 de septiembre, un nivel no visto desde julio de 2007. Tras este aumento, los rendimientos se han estabilizado alrededor del 4.95%, señalando un cambio significativo en el mercado de bonos a medida que la era del dinero barato llega a su fin.

Durante su reunión del FOMC del 16 al 17 de septiembre, la Reserva Federal aumentó la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos, estableciendo un rango objetivo de 3.75% a 4.00%. Este fue el primer aumento de tasas desde 2023, con el presidente de la Fed, Kevin Warsh, comentando sobre la persistente alta inflación.

Varios factores están contribuyendo al aumento de los rendimientos:

• Inflación Persistente: Las tasas de inflación se mantienen elevadas, lo que provoca ajustes en el mercado.
• Tensiones Geopolíticas: Los precios del petróleo han superado los 100 dólares por barril, afectando la estabilidad económica general.
• Aumento en las Necesidades de Endeudamiento: El gobierno de EE. UU. continúa emitiendo deuda a un ritmo acelerado, lo que requiere rendimientos más altos para atraer compradores.

Como resultado de estos desarrollos, las tasas hipotecarias han aumentado, excluyendo a muchos compradores potenciales del mercado de vivienda. Los costos de endeudamiento corporativo también han aumentado, creando desafíos para las empresas que necesitan refinanciar o financiar nuevos proyectos.

Las implicaciones para los mercados de acciones son profundas. Con los bonos gubernamentales sin riesgo ofreciendo rendimientos del 5%, la atractividad de las acciones disminuye, particularmente para las acciones de crecimiento que dependen de ganancias futuras. Para el mercado de criptomonedas, los rendimientos reales más altos incrementan el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, creando presión adicional sobre los activos digitales.

Nuevos Hechos

• El gobierno de EE. UU. realizó su peor subasta de bonos a 20 años en la historia, con un rendimiento hasta el vencimiento del 5.42%.
• Este rendimiento representa el costo de capital más alto para los bonos del Tesoro a 20 años desde que se comenzaron a llevar registros en 1986.
• Los postores indirectos, incluidos los bancos centrales extranjeros, compraron solo el 52.5% de la subasta, el porcentaje más bajo registrado para cualquier subasta de bonos del Tesoro a 20 años desde la década de 1980.
• La relación de oferta a demanda para la subasta fue de 2.57, por debajo del promedio de 2.65 de las seis subastas anteriores, lo que indica una demanda débil.
• La próxima subasta de bonos a 20 años de EE. UU. está programada para el 21 de octubre de 2026.