Mike Novogratz se Muestra Optimista con Bitcoin a Pesar de los Déficits Fiscales en EE. UU.

Mike Novogratz, fundador y CEO de Galaxy Digital, mantiene una postura optimista sobre Bitcoin (BTC) a pesar de un mercado cripto generalmente apagado. Atribuye este optimismo a los déficits fiscales en curso en los Estados Unidos, que, según él, eventualmente impulsarán el valor de Bitcoin.

Datos recientes del estratega de mercado Charlie Bilello revelan que en julio, el gobierno federal de EE. UU. registró ingresos de $334 mil millones frente a gastos de $766 mil millones, lo que resultó en un asombroso déficit de $432 mil millones. Novogratz comentó sobre la naturaleza alarmante de estas cifras, enfatizando la necesidad de disciplina fiscal y los desafíos que plantean los conflictos en curso y un Congreso que no logra imponer límites al gasto.

Conecta el creciente endeudamiento nacional con las tendencias inflacionarias observadas en la última década, sugiriendo que la incapacidad del gobierno para gestionar sus hábitos de gasto apoyará en última instancia el resurgimiento de Bitcoin. La perspectiva de Novogratz destaca cómo los desequilibrios presupuestarios persistentes refuerzan su visión positiva a largo plazo sobre la principal criptomoneda.

Nuevas Perspectivas de Rick Rieder de BlackRock

A partir de julio de 2026, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se sitúa en un 3.4% interanual, alineándose con las expectativas de Wall Street. Rieder sugiere que, aunque la inflación parece manejable, futuros aumentos de tasas pueden no impactar significativamente la brecha restante hacia el objetivo del 2% de la Reserva Federal.

El análisis de BlackRock indica que la volatilidad del IPC subyacente mes a mes está regresando a niveles previos a la pandemia, lo que sugiere presiones de precios más predecibles. Los breakevens de inflación a cinco años se encuentran actualmente cerca del objetivo del 2% del PCE subyacente de la Reserva Federal.

Rieder enfatiza que el enfoque debe cambiar hacia la dinámica del mercado laboral, ya que componentes como la vivienda y los servicios continúan impulsando el IPC por encima del objetivo, respondiendo lentamente a los cambios en las tasas de interés. Esto genera preocupaciones sobre la efectividad de futuros aumentos de tasas, que podrían perjudicar inadvertidamente a la economía sin abordar las causas fundamentales de la inflación.

Los inversores en acciones deben tener en cuenta que los sectores sensibles a las tendencias del empleo pueden verse más afectados por los datos de empleo que por las cifras del IPC en el futuro.

Nuevas Perspectivas sobre las Tenencias de ETF de Bitcoin

• El análisis reciente de las posiciones de ETF de Bitcoin reveló un total de $16.3 mil millones, con presentaciones que ocurrieron del 12 al 14 de agosto.
• JPMorgan aumentó sus unidades ordinarias de ETF al contado en un 25.53%, mientras que UBS vio un aumento del 13.20% en sus acciones ordinarias de ETF al contado.
• Las acciones externas de ETF al contado de Morgan Stanley disminuyeron en un 3.99%, pero reportó 2,570,627 acciones de su nuevo Fideicomiso de Bitcoin introducido.
• Durante el segundo trimestre, el complejo de ETF de Bitcoin experimentó aproximadamente $4.89 mil millones en salidas netas, con $2.06 mil millones ocurriendo en las últimas cinco sesiones de negociación de junio.
• Tanto Mubadala como el Consejo de Inversiones de Abu Dhabi mantuvieron sus conteos de acciones en 14,721,917 y 8,218,712 respectivamente, a pesar de una disminución en el valor de mercado debido a la revalorización de precios.
• Las opciones largas reportadas por UBS vieron un cambio significativo, con los equivalentes subyacentes de llamadas aumentando drásticamente de 80,000 a 1,950,000 acciones, mientras que los equivalentes de ventas cayeron un 52.75% a 143,300 acciones.

Nuevas Perspectivas sobre Bitcoin y Valoraciones del Mercado

El ratio CAPE de Shiller para el S&P 500 se sitúa actualmente entre 40 y 42, acercándose al máximo histórico de aproximadamente 44 observado durante la burbuja de las puntocom a finales de los años 90. Esto indica que las valoraciones de las acciones están en un territorio raro, que los poseedores de Bitcoin deberían monitorear de cerca.

Históricamente, cuando el ratio CAPE ha permanecido por encima de 30 durante períodos prolongados, los retornos reales a 10 años para las acciones estadounidenses han sido a menudo modestos o negativos. Notablemente, importantes caídas del mercado siguieron a los picos en 1929 y 2000, aunque el momento de estas caídas varió.

Bitcoin ha mostrado una correlación con la liquidez global, siendo un 87% correlacionado, mientras que el NASDAQ se sitúa en un 97%. Esto sugiere que los movimientos de precios de Bitcoin están estrechamente ligados a la cantidad de dinero que circula en el sistema financiero en lugar de a las ganancias tradicionales o eventos noticiosos.

La relación entre Bitcoin y las condiciones del mercado es compleja, con Bitcoin actuando tanto como un activo especulativo como un posible refugio de valor. Las valoraciones elevadas de las acciones y la deuda pública pueden impulsar el capital hacia Bitcoin, especialmente después de las correcciones iniciales del mercado.

En general, aunque los altos niveles de CAPE sugieren precaución respecto a los futuros retornos de las acciones, el rendimiento de Bitcoin puede variar según factores como las tasas de interés, el crecimiento de ganancias impulsado por la IA y las tendencias de adopción institucional.