MSCI Propone la Exclusión de Empresas de Tesorería de Bitcoin de los Índices Globales

MSCI, un proveedor líder de índices de mercado de valores, ha anunciado una propuesta que podría llevar a la exclusión de dos destacadas empresas de tesorería de Bitcoin—Strategy y Metaplanet—de sus Índices Globales de Mercado Invertible (GIMI). Esta propuesta también incluye a la empresa de uranio Yellow Cake PLC, como parte de un esfuerzo más amplio para refinar los criterios de elegibilidad para la inclusión en el índice.

Los cambios propuestos, que están actualmente en consulta hasta el 30 de septiembre de 2026, tienen como objetivo clasificar a las empresas que principalmente poseen activos como Bitcoin como “empresas no operativas”. Esta clasificación las haría inelegibles para la inclusión en los índices de MSCI, que guían billones de dólares en inversiones pasivas.

La metodología propuesta por MSCI implica un proceso de selección en dos etapas. Inicialmente, las empresas serán evaluadas en función de la intensidad de sus activos operativos, determinando si sus balances reflejan negocios operativos reales o simplemente activos acumulados. Las empresas que no cumplan con el umbral enfrentarán una evaluación más rigurosa que involucra cinco ratios financieros. No aprobar cuatro de los cinco ratios resultaría en la exclusión de los índices.

La simulación realizada por MSCI indicó que tanto Strategy, que posee aproximadamente 840,447 BTC, como Metaplanet, con alrededor de 43,000 BTC, probablemente serían eliminadas del Índice MSCI ACWI IMI. Yellow Cake, que opera en el sector del uranio, también cumplió con los criterios de exclusión a pesar de no tener vínculos con el mercado de criptomonedas.

MSCI ha establecido un margen para los constituyentes existentes del índice, exigiendo que fallen los criterios de selección en dos presentaciones anuales consecutivas antes de ser eliminados. Sin embargo, los nuevos candidatos enfrentarán un escrutinio inmediato bajo los nuevos estándares.

El resultado de esta consulta podría tener implicaciones significativas para las empresas que han adoptado activos digitales como estrategia principal de tesorería, ya que la decisión de MSCI se anunciará el 16 de octubre de 2026, con cualquier cambio entrando en vigor durante la Revisión del Índice de noviembre de 2026.