Turquía Ordena la Liquidación de 131 Fondos de Inversión Ante Alegaciones de Esquemas Ponzi

La Junta de Mercados de Capitales de Turquía (SPK) ha tomado medidas decisivas al ordenar la liquidación de 131 fondos de inversión, tras una ola de reembolsos de inversores que reveló posibles esquemas similares a Ponzi. Este movimiento, anunciado entre el 17 y el 18 de septiembre, afecta a alrededor de 350,000 inversores y más de 18.3 mil millones de dólares en activos, equivalentes a aproximadamente 890 mil millones de liras turcas.

Los fondos involucrados eran gestionados por siete empresas, incluyendo Tera Portföy y Hedef, que supuestamente participaron en prácticas que crearon una burbuja autoalimentada. Estos fondos invirtieron fuertemente en acciones poco negociadas, inflando sus precios y rendimientos, lo que a su vez atrajo más capital de inversores. Sin embargo, cuando los inversores comenzaron a retirar sus fondos, las acciones subyacentes no pudieron absorber la presión de venta, lo que llevó a enormes salidas que alcanzaron los 1,000 millones de dólares en un solo día.

En respuesta a la crisis, la SPK suspendió la negociación de los fondos afectados y presentó denuncias penales contra varias personas por presunta manipulación del precio de las acciones. Ejecutivos de Tera y empresas asociadas han sido detenidos como parte de la investigación en curso.

Las repercusiones de esta crisis han sido significativas, con el índice BIST 100 de Turquía cayendo entre un 6% y un 8%. Para gestionar el proceso de liquidación, la SPK designó a Isbank y al banco estatal Ziraat Bank para supervisar la conversión de los activos de los fondos en efectivo, con el objetivo de distribuir los ingresos a los inversores en un plazo de tres meses.

El Ministro de Finanzas, Mehmet Şimşek, ha tratado de minimizar la situación, enmarcándola como un incidente aislado en lugar de un signo de riesgo sistémico dentro del sistema financiero. Enfatizó que los problemas son localizados, buscando tranquilizar a los inversores en medio de la turbulencia.

La liquidación forzada de estos fondos probablemente generará una presión de venta continua en el mercado, ya que un volumen sustancial de acciones necesitará encontrar nuevos compradores. Las implicaciones más amplias para el panorama económico de Turquía pueden llevar a reformas regulatorias centradas en la gestión de liquidez de los fondos y la supervisión en el sector de gestión de activos.

Nuevos Desarrollos en la Liquidación de Fondos de Inversión

• El 18 de septiembre de 2023, DWS anunció la liquidación y disolución total de su RREEF Property Trust, que gestiona aproximadamente $337 millones en activos.
• El fondo enfrentó presiones significativas de redención, cumpliendo solo con el 67.6% de las solicitudes de redención en junio de 2023, lo que llevó a un déficit del 32.4% para los inversores que buscaban retiros.
• RREEF ha suspendido la venta de nuevas acciones, su plan de redención de acciones y su plan de reinversión de distribuciones con efecto inmediato.
• A pesar de números de rendimiento respetables, con las acciones de Clase I entregando un retorno total anualizado del 6.35% desde su inicio, la junta concluyó que la liquidación optimizaría el valor para los accionistas bajo las condiciones actuales.
• DWS también enfrenta desafíos en Alemania, donde sus fondos de bienes raíces abiertos han visto reducciones en la valoración de hasta el 7.3% y un aumento en las salidas.
• El plan de liquidación requiere la aprobación de los accionistas en una reunión especial, destacando los problemas más amplios que enfrenta el sector de REIT, como lo evidenció el hecho de que el BREIT de Blackstone alcanzó su límite de redención a finales de 2022.