UBS Prevê Aumentos de Tasas de la Fed, Potencialmente Presionando a Bitcoin Hasta Diciembre
UBS ha revisado su pronóstico para incluir dos aumentos de tasas de la Reserva Federal en 2023, lo que podría crear vientos en contra macroeconómicos para Bitcoin hasta diciembre. Este cambio sigue a datos sólidos del mercado laboral, con la Oficina de Estadísticas Laborales reportando la adición de 162,000 empleos en agosto, manteniendo la tasa de desempleo estable en 4.1%. El robusto crecimiento del empleo ha llevado a UBS a anticipar aumentos de 25 puntos básicos tanto en septiembre como en diciembre, un cambio respecto a su expectativa anterior de no realizar aumentos este año.
A medida que los mercados se ajustan a esta perspectiva, los futuros indican una probabilidad del 58% de un aumento de tasas en la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el 15 y 16 de septiembre. Las implicaciones para Bitcoin son significativas, ya que tasas de interés más altas podrían hacer que los activos denominados en dólares sean más atractivos, aumentando así el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento como Bitcoin.
La posibilidad de mayores rendimientos de los bonos del Tesoro y condiciones financieras más estrictas podría disuadir a los inversores de asumir riesgos en criptomonedas. Los datos históricos sugieren que el endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed ha llevado anteriormente a una reducción en la toma de riesgos en los mercados de criptomonedas, lo que podría ejercer más presión sobre el precio de Bitcoin.
El análisis de CoinShares destaca la incertidumbre que rodea la política monetaria, señalando que Bitcoin actualmente se comercia de manera similar al oro como una cobertura contra la inflación. La firma apunta a dos factores clave que podrían impulsar el precio de Bitcoin: una resolución a las tensiones geopolíticas que afectan la inflación o una disminución en la confianza en la deuda soberana de EE. UU.
A medida que el mercado espera los datos de inflación de agosto el 11 de septiembre, los resultados de estos indicadores económicos serán cruciales para determinar la postura de la Fed y, en consecuencia, la trayectoria de Bitcoin en los próximos meses.
Actualizado 01:01 UTC
Nuevas Perspectivas del Bank of America
Bank of America estima que la dependencia del gobierno de EE. UU. en el endeudamiento a corto plazo llevará a pagos adicionales de intereses de $50 mil millones anuales sobre los bonos del Tesoro pendientes debido a las subidas de tasas de la Reserva Federal.
Los bonos del Tesoro, que representan más del 20% del total de la cartera de deuda de EE. UU., se emiten a una tasa que refleja las condiciones actuales del mercado, lo que los hace particularmente sensibles a los cambios en la política de la Fed.
Con el Tesoro emitiendo aproximadamente $500 mil millones en T-bills semanalmente, cada ciclo de refinanciamiento se vuelve más costoso en un entorno de tasas en aumento.
Bank of America pronostica tres aumentos de 25 puntos básicos en la tasa de fondos federales entre septiembre y diciembre, lo que podría elevar el rango objetivo al 4.25% al 4.50%.
Se proyecta que los pagos netos de intereses federales superen $1 billón para el año fiscal 2026, marcando una participación récord del total de los gastos y los ingresos del gobierno, con la deuda nacional que se espera alcance entre $38 billones y $40 billones.
Actualizado 03:30 UTC
Nuevas Perspectivas sobre los Aumentos de Tasas de la Reserva Federal
El profesor de finanzas de Wharton, Jeremy Siegel, ha indicado que la Reserva Federal probablemente estaría aumentando las tasas de interés si no fuera por las presiones en torno a las elecciones intermedias de 2026 y las declaraciones del ex presidente Donald Trump. Los comentarios de Siegel siguieron a un informe de empleo más fuerte de lo esperado para agosto, donde la economía de EE. UU. agregó 162,000 empleos, superando significativamente el promedio mensual reciente.
A pesar del crecimiento positivo del empleo, el desempleo se mantuvo estable en 4.1%, con un crecimiento salarial del 3.1% interanual. Siegel describió el actual mercado laboral como impulsado por la oferta en lugar de estar sobrecalentado, señalando un aumento en la participación de la fuerza laboral al 61.6% y revisiones al alza que agregaron 55,000 empleos a meses anteriores.
Trump ha sido vocal sobre su demanda de tasas de interés más bajas, amenazando con detener el comercio con países donde EE. UU. tiene un déficit a menos que la Reserva Federal cumpla. Siegel cree que el panorama político en torno a las elecciones intermedias añade presión sobre la Reserva Federal para mantener bajos los costos de endeudamiento, convirtiendo un aumento de tasas en septiembre en un tema políticamente sensible.
Siegel también destacó que la oferta monetaria M2 ha crecido aproximadamente un 10% desde el inicio del conflicto con Irán, que concluyó en junio, calificando este ritmo de crecimiento como excesivo. Anticipa que cualquier aumento de tasas solo llevaría a una reacción negativa temporal en el mercado, ya que los comerciantes generalmente apoyan el compromiso de la Reserva Federal para combatir la inflación, siempre que las tarifas se mantengan estables.
Actualizado 05:30 UTC
Nuevas Perspectivas de UBS sobre Aumentos de Tasas de la Fed
- UBS ha identificado tres áreas clave para invertir en medio de la creciente volatilidad en torno a las decisiones de la Reserva Federal.
- Hasta el martes, la herramienta CME FedWatch indica una probabilidad del 60.4% de un aumento de tasas en septiembre, aumentando al 70.9% para octubre y al 85.8% para diciembre.
- UBS enfatiza la importancia de las condiciones económicas que impulsan un aumento de tasas de la Fed, diferenciando entre aumentos impulsados por el crecimiento y aumentos impulsados por la inflación.
- El banco recomienda priorizar inversiones en acciones, particularmente en sectores como IA, energía, recursos y longevidad.
- Los datos laborales recientes mostraron un aumento en las nóminas no agrícolas de EE. UU. de 162,000 en agosto, superando significativamente las previsiones, mientras que el desempleo se mantuvo estable en 4.1%.
- UBS aconseja a los clientes reducir las tenencias excesivas de dólares y ha retirado su recomendación para bonos de corta a mediana duración como alternativa al efectivo.
- Los datos del IPC básico de agosto se publicarán el 11 de septiembre, lo que será crucial para determinar los próximos pasos de la Fed.
Actualizado 07:30 UTC
Nuevas Perspectivas sobre las Tendencias del Mercado de Bitcoin
Benjamin Cowen, fundador de Into The Cryptoverse, estima una probabilidad del 65% de que el mínimo del ciclo de Bitcoin aún esté por venir, a pesar de un reciente repunte. Enfatiza la importancia del precio realizado de Bitcoin, actualmente cerca de $53,000, como un umbral crítico para determinar el fondo del mercado.
En el momento de sus comentarios, Bitcoin se negociaba alrededor de $78,300, reflejando una disminución del 1.7% en las últimas 24 horas. Cowen advierte que ciclos anteriores en 2018 y 2022 vieron repuntes similares seguidos de más caídas, particularmente en el cuarto trimestre de años de elecciones intermedias.
Él señala que históricamente, los mínimos de Bitcoin tienden a ocurrir en el cuarto trimestre de los años de elecciones intermedias, y un mínimo en octubre se alinearía con este patrón. Cowen sugiere que si Bitcoin supera octubre sin alcanzar un mínimo más bajo, podría cambiar las probabilidades a favor de los toros.
Anticipa posibles vientos en contra para Bitcoin en el próximo mes y medio, pero espera un cambio en el sentimiento a medida que más osos puedan volverse alcistas. Cowen aconseja una estrategia de promediado de costos en dólares en lugar de intentar cronometrar el mercado perfectamente, reiterando que esto no es un consejo financiero.
FAQ
¿Cuál es la previsión revisada de UBS para las subidas de tipos de la Reserva Federal en 2023?
UBS ha revisado su previsión para incluir dos subidas de tipos de la Reserva Federal en 2023, anticipando aumentos de 25 puntos básicos tanto en septiembre como en diciembre.
¿Cómo afecta la fuerte data del mercado laboral a las decisiones de subida de tipos de la Fed?
La fuerte data del mercado laboral, que incluye la adición de 162,000 empleos en agosto y una tasa de desempleo estable del 4.1%, ha llevado a UBS a esperar subidas de tipos, ya que indica una economía robusta.
¿Qué impacto podrían tener las tasas de interés más altas en Bitcoin?
Las tasas de interés más altas podrían hacer que los activos denominados en dólares sean más atractivos, aumentando el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento como Bitcoin, lo que podría presionar su precio.
¿Qué tendencias históricas sugieren sobre el endurecimiento de la Fed y el mercado de criptomonedas?
Los datos históricos sugieren que el endurecimiento de la Fed ha llevado anteriormente a una reducción del riesgo en los mercados de criptomonedas, lo que podría presionar aún más el precio de Bitcoin.
¿Qué factores podrían impulsar potencialmente el precio de Bitcoin a pesar de las subidas de tipos pronosticadas?
Dos factores clave que podrían impulsar el precio de Bitcoin son una resolución de las tensiones geopolíticas que afectan la inflación o una disminución de la confianza en la deuda soberana de EE. UU.
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