Aave Labs et ses partenaires proposent un cadre juridique pour le prêt DeFi à la SEC

Aave Labs a pris des mesures significatives pour dialoguer avec les autorités réglementaires concernant le prêt en finance décentralisée (DeFi). Le 26 octobre 2026, Aave Labs, en collaboration avec la Kamino Foundation et Veda Tech Labs Inc., a soumis un cadre juridique confidentiel à la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) et a demandé une réunion avec le personnel de l'agence.

L'argument principal présenté dans cette soumission est clair : les individus qui fournissent des actifs à un protocole de prêt ou empruntent contre leur propre garantie n'entrent pas dans des arrangements de titres. La soumission aborde spécifiquement deux types de produits : les protocoles de prêt décentralisés et les coffres non-custodiaux, où les utilisateurs conservent le contrôle de leurs fonds.

Le cadre évalue ces produits selon quatre piliers clés de la loi sur les valeurs mobilières aux États-Unis : le test Howey, l'analyse Reves pour les instruments de type dette, la loi sur les sociétés d'investissement de 1940, et la loi sur les conseillers en investissement. Les groupes ont conclu que ces arrangements ne qualifient pas comme des contrats d'investissement, ne sont pas soumis à Reves, et ne créent pas de relations de conseil nécessitant des règles de garde.

Au cœur de l'argument se trouve l'accent mis sur la propriété et le contrôle. Aave Labs a souligné que les participants à ces protocoles conservent la propriété de leurs actifs et que les protocoles ne promettent pas de remboursement. De plus, les décisions de gouvernance sont prises par des processus transparents et dirigés par la communauté, plutôt que par une gestion d'investissement traditionnelle.

Le résumé public du cadre a été publié entre le 2 et le 3 novembre 2026, tandis que la soumission complète reste confidentielle. Cette initiative est particulièrement significative compte tenu des 50 milliards de dollars d'actifs numériques signalés dans les marchés des protocoles de prêt d'ici octobre 2026.

Ceci n'est pas la première interaction d'Aave avec la SEC. Le dépôt actuel fait suite à des discussions antérieures et intervient après la conclusion d'une enquête de la SEC sur le protocole Aave, qui s'est terminée en décembre 2025 sans recommandations d'application. La collaboration avec Kamino et Veda déplace la conversation d'une perspective de protocole unique à une position sectorielle plus large.

Bien que le dépôt soit un argument juridique de la part des parties intéressées, il ne s'agit pas d'une décision ou d'une approbation de la SEC. Si la SEC engage un dialogue ou accepte cet argument, cela pourrait réduire l'incertitude réglementaire, attirant potentiellement un intérêt institutionnel dans l'espace de prêt DeFi.