Aave Propose d'Augmenter l'Effet de Levier pour les Prêts en Bitcoin Face aux Risques de Liquidation

La gouvernance d'Aave avance une proposition visant à accroître la capacité d'emprunt pour les prêts garantis par Bitcoin, permettant aux utilisateurs d'emprunter jusqu'à 0,81 $ contre chaque 1 $ de garantie en Wrapped Bitcoin (WBTC) ou en Bitcoin collatérisé (cbBTC). Cela représente une augmentation par rapport à la limite actuelle de 0,73 $. Cependant, ce changement élève également le seuil de liquidation de 78 % à 85 %, ce qui pourrait laisser aux emprunteurs moins de marge de manœuvre face aux fluctuations de prix.

La proposition, soumise par le fournisseur de services de risque LlamaRisk, est actuellement à l'étude, avec un vote prévu dans un avenir proche. Les ajustements s'appliqueraient non seulement au noyau Ethereum, mais s'étendraient également aux réseaux Arbitrum et Base, où les ratios prêt-valeur (LTV) seraient augmentés de différentes manières.

Bien que les ajustements soient conçus pour améliorer l'efficacité du capital sur la base des données historiques de liquidation, ils comportent également des risques significatifs. La distance entre le LTV maximum et le seuil de liquidation diminuerait, exposant potentiellement les emprunteurs à des liquidations après de plus petites baisses de prix. Par exemple, le seuil de baisse du prix de la garantie passerait d'environ 6,4 % à 4,7 % selon les nouveaux paramètres.

Cette proposition soulève des questions cruciales sur l'équilibre entre la possibilité d'un plus grand pouvoir d'emprunt et les risques d'augmentations des liquidations dans des conditions de marché volatiles. Le résultat du vote de gouvernance déterminera si Aave mettra en œuvre ces changements, qui pourraient avoir un impact significatif sur la dynamique des prêts en Bitcoin.

Nouveaux développements dans le prêt Bitcoin

• Coinbase a introduit des prêts garantis par Bitcoin à taux fixe et à terme fixe via sa plateforme Morpho Midnight, permettant aux utilisateurs américains d'emprunter des USDC.
• Les prêts à taux fixe sont disponibles pour les utilisateurs à travers les États-Unis, à l'exception de New York, et offrent une stabilité des taux d'intérêt et des dates de remboursement.
• Le produit de prêt initial garanti par BTC d'USDC de Coinbase a été lancé le 16 janvier 2025 et a depuis accumulé plus de 1,4 milliard de dollars en prêts en cours.
• Le livre blanc de Morpho Midnight a été publié en mai 2026, avec le lancement public ayant lieu en juillet 2026.
• Actuellement, Morpho Midnight détient environ 30 millions de dollars en dépôts totaux, ce qui est considérablement moins que les milliards gérés par Morpho Blue.
• L'introduction de prêts à taux fixe vise à fournir aux emprunteurs une certitude concernant leurs obligations, les rendant plus semblables aux établissements de crédit traditionnels.
• Le partenariat avec Coinbase devrait améliorer le potentiel de croissance de Morpho Midnight, en tirant parti des capacités de distribution de Coinbase.

Nouvelles Perspectives sur le Mouvement du Marché du Bitcoin

• Le Bitcoin a franchi sa moyenne mobile sur 365 jours, signalant la fin de son marché baissier.
• La cryptomonnaie a récemment été échangée à 86 598 $, avec un pic de près de 87 330 $.
• C'est la première fois que le Bitcoin a récupéré la moyenne mobile sur 365 jours depuis mars 2023.
• Les détenteurs à long terme semblent avoir terminé leurs ventes, permettant à de nouveaux investisseurs d'entrer sur le marché.
• En août, la dette totale des États-Unis a dépassé 40 trillions de dollars pour la première fois.
• Le Bitcoin et les métaux précieux ont bien performé en tant que couverture contre un dollar en déclin.

Aave propose une augmentation de l'effet de levier pour les prêts en Bitcoin

Un nouvel ARFC d'Aave propose d'augmenter le ratio prêt-valeur (LTV) pour le WETH à 81 % et le seuil de liquidation à 84 %. Cet ajustement vise à améliorer l'efficacité des garanties pour les actifs liés à l'ETH et au Bitcoin.

La proposition est actuellement en discussion de gouvernance et n'a pas encore été mise en œuvre. Si elle est approuvée, elle permettrait aux utilisateurs d'emprunter davantage contre leurs garanties avant de faire face à des risques de liquidation.

Les changements proposés s'appliqueraient à divers actifs, y compris le WBTC, le cbBTC, le wstETH et le weETH, et sont présentés comme un ajustement d'efficacité du capital basé sur l'analyse des risques actuelle.

Bien qu'un pouvoir d'emprunt plus élevé soit attrayant, cela réduit également la marge d'erreur, rendant les paramètres de garantie une variable sensible dans le protocole de prêt. Les paramètres de marché existants restent en vigueur jusqu'à ce que des décisions de gouvernance soient prises.