Anthropic dépose une demande d'introduction en bourse avec une structure d'actions multi-classes pour conserver le contrôle des fondateurs

Anthropic, le laboratoire d'IA connu pour sa famille de modèles Claude, se prépare à entrer sur les marchés publics avec une structure d'actions multi-classes complexe. La société a soumis sa déclaration d'enregistrement Form S-1 à la SEC le 26 octobre 2026, visant à lister des actions ordinaires de Classe A sur le Nasdaq sous le symbole "ANT". Une première cotation est prévue pour la mi-novembre, avec Goldman Sachs et Morgan Stanley à la tête de l'offre.

Explication de la structure d'actions multi-classes

La structure proposée comprend plusieurs classes d'actions : les actions de Classe A seront disponibles pour le public, tandis que les actions de Classe F, détenues par les sept co-fondateurs, disposeront de 50,1 % des droits de vote, garantissant ainsi un contrôle substantiel sur les décisions d'entreprise. De plus, des actions de Classe N seront attribuées à des investisseurs majeurs comme Amazon et Google, mais ces actions ne donneront pas de droits de vote. Cet agencement vise à équilibrer la supervision des fondateurs avec les intérêts des investisseurs.

Performance financière et attentes du marché

Au cours du premier semestre 2026, Anthropic a enregistré des revenus de 16,3 milliards de dollars, marquant une augmentation spectaculaire de 1 258 % par rapport à l'année précédente, malgré une perte nette de 80,7 milliards de dollars attribuée à des ajustements non monétaires. La société a réalisé son premier bénéfice d'exploitation au deuxième trimestre 2026, et sa valorisation sur le marché privé était dernièrement estimée à 965 milliards de dollars, avec des projections d'introduction en bourse variant entre 1,5 trillion et 2 trillions de dollars.

Implications pour les investisseurs

Les investisseurs envisageant d'acheter des actions de Classe A auront accès à l'une des entreprises technologiques à la croissance la plus rapide, bien que leur influence sur la gouvernance soit limitée en raison du pouvoir de vote concentré entre les mains des fondateurs. La structure d'actions unique pourrait susciter des préoccupations parmi les investisseurs publics quant à leur capacité à influencer les décisions majeures. À l'approche de l'introduction en bourse, les acteurs du marché suivront de près toute mise à jour concernant le prix des actions et l'implication de partenaires stratégiques.