Bloomberg Intelligence : Les entreprises technologiques chinoises ont besoin d'une percée en IA pour combler l'écart de valorisation

Selon Bloomberg Intelligence, un écart de valorisation se creuse entre les plus grandes entreprises technologiques de Chine et les leaders américains, connus sous le nom de Magnificent Seven. L'indice China Tech 8 se négocie actuellement avec un rabais de plus de 50 % par rapport à ces géants américains, marquant le plus grand écart observé cette année.

Le rapport suggère que les entreprises technologiques chinoises doivent réaliser une percée significative dans le domaine de l'intelligence artificielle (IA) pour combler cet écart. Alors que les entreprises américaines ont réussi à tirer parti de l'IA pour augmenter leurs revenus et atteindre des valorisations plus élevées, les entreprises chinoises sont encore dans une phase d'investissement, avec des capitaux considérables investis dans le matériel et les logiciels d'IA, mais des retours limités.

Les entreprises chinoises rencontrent des difficultés à monétiser les applications d'IA, ce qui entraîne des attentes de bénéfices plus faibles et des ratios cours/bénéfice réduits. Bloomberg Intelligence note que le rythme plus lent de la monétisation par rapport aux entreprises américaines contribue à l'écart de valorisation persistant.

Malgré les initiatives gouvernementales visant à accélérer le développement de l'IA, les obstacles réglementaires et un environnement politique en rapide évolution en Chine créent une incertitude supplémentaire pour les investisseurs. Cette incertitude se traduit par une prime de risque qui affecte les décisions d'allocation de capital.

Pour combler l'écart de valorisation, Bloomberg Intelligence souligne la nécessité d'un véritable catalyseur domestique en IA, tel qu'une application révolutionnaire démontrant sa viabilité commerciale ou des contributions significatives aux revenus générés par l'IA de la part des grandes entreprises technologiques chinoises. Tant que de tels développements ne se produiront pas, l'écart de valorisation devrait rester un défi majeur pour le secteur.

Derniers Développements dans la Technologie Chinoise

• Les actions chinoises ont chuté à leur plus bas niveau en un an, avec une baisse de 2 % de l'indice CSI 300 le 27 septembre.
• Des acteurs clés du secteur des semi-conducteurs, tels que Cambricon et SMIC, ont connu des baisses de leurs actions de 5,7 % et 3,6 %, respectivement.
• Cette vente est attribuée aux changements dans les politiques d'exportation américaines et à l'incertitude entourant les ambitions de la Chine en matière de puces domestiques.
• Des rapports indiquent que les États-Unis pourraient assouplir les restrictions sur les puces avancées H200 de Nvidia, ce qui pourrait compromettre l'argument d'investissement pour les alternatives domestiques.
• L'annonce d'OpenAI de suspendre les travaux sur les modèles de pointe a eu un impact négatif sur les actions de puces asiatiques, contribuant à la volatilité générale du marché.
• Les fabricants de modules optiques comme Zhongji Innolight et Eoptolink ont vu leurs actions chuter d'environ 10 % en août en raison des interdictions d'importation américaines sur certains composants.
• L'indice des services de télécommunications CSI 300 a chuté de 9 % pendant la même période, reflétant l'impact plus large de la vente technologique.
• Juillet 2026 a marqué la pire performance mensuelle du CSI 300 en une décennie, avec une baisse de 8,6 % due aux ventes technologiques mondiales et à la prise de bénéfices chez les fabricants de puces mémoire domestiques.
• L'indice CSI AI, qui suit les entreprises dans le développement de l'IA, a également connu de la volatilité, perdant une part significative de ses gains antérieurs.
• Les mouvements futurs des actions technologiques chinoises dépendront en grande partie des décisions de politique d'exportation des États-Unis concernant l'accès aux puces Nvidia H200 et des signaux du ministère chinois de l'Industrie et des Technologies de l'information.