Cisco Annonce des Résultats Record au T3 Grâce à la Montée de l'Infrastructure AI

Cisco a annoncé son meilleur trimestre jamais enregistré, avec un chiffre d'affaires de 15,8 milliards de dollars pour le T3 de l'exercice 2026, soit une augmentation de 12 % par rapport à l'année précédente. Ce chiffre dépasse les attentes de Wall Street, qui s'élevaient à 15,56 milliards de dollars. Les bénéfices par action non-GAAP ont également dépassé les prévisions, atteignant 1,06 $. Malgré cette performance solide, l'action de Cisco a initialement grimpé jusqu'à 15 % avant de se replier d'environ 7 %, se stabilisant autour de 120 $.

L'entreprise a attribué ses résultats record à une forte augmentation des commandes liées à l'IA, totalisant 5,3 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres de l'exercice 2026. Cela a conduit Cisco à réviser son objectif de commandes AI pour l'année entière, le faisant passer de 5 milliards à 9 milliards de dollars, avec une prévision de revenus liés à l'IA également augmentée de 3 milliards à 4 milliards de dollars. Le PDG Chuck Robbins a qualifié cette période de « supercycle du réseau », alimenté par la demande des clients hyperscale pour des infrastructures AI.

Cependant, le recul de l'action peut être attribué à plusieurs facteurs, notamment la volatilité plus large du marché entourant les actions liées à l'IA et l'annonce par Cisco de possibles réductions d'effectifs alors qu'elle réaffecte des ressources vers le développement de silicium et l'infrastructure AI. L'activité traditionnelle de mise en réseau d'entreprise de la société a connu une croissance inégale, rendant son pivot vers l'IA crucial.

En regardant vers l'avenir, Cisco a prévu un chiffre d'affaires pour le T4 de l'exercice 2026 compris entre 16,7 milliards et 16,9 milliards de dollars, indiquant une nouvelle augmentation séquentielle. Les prévisions de bénéfices par action non-GAAP de 1,16 à 1,18 $ suggèrent une poursuite de la croissance des bénéfices. Les investisseurs seront attentifs pour voir si les commandes AI se traduisent par des revenus comme prévu, surtout compte tenu de l'écart notable entre les 9 milliards de dollars de commandes AI et les 4 milliards de dollars de revenus attendus, soulignant un important retard qui pourrait soutenir la croissance jusqu'à l'exercice 2027.

Dernières informations sur les actions des semi-conducteurs

• L'ETF Invesco PHLX Semiconductor (SOXQ) a enregistré des rendements d'environ 60-70 % depuis le début de l'année en août 2026, avec des gains antérieurs atteignant près de 100 %.
• Bank of America prévoit un chiffre d'affaires mondial de 1,3 trillion de dollars pour les semi-conducteurs en 2026, soutenu par une demande soutenue pour l'infrastructure d'IA.
• L'indice PHLX Semiconductor (SOX) a connu une chute de plus de 20 % en juillet, entrant dans le territoire du marché baissier, ce qui a poussé les fonds spéculatifs à réduire leurs positions sur les puces d'environ 5 %.
• Michael Burry a exprimé des inquiétudes concernant la durabilité des bénéfices des semi-conducteurs, notant qu'ils dépendent fortement des décisions d'investissement en capital de quelques grands fournisseurs de cloud.
• L'annonce des résultats à venir de Nvidia le 26 août 2026 est attendue comme un moment crucial pour le secteur des semi-conducteurs, car de bons résultats pourraient raviver l'élan du marché.

Prévisions de revenus de Cisco pour le T4 2026

Cisco a projeté une prévision de revenus pour le T4 2026 de 16,7 milliards à 16,9 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes de 15,82 milliards à 16,85 milliards de dollars.

Les bénéfices par action non-GAAP devraient se situer entre 1,16 et 1,18 dollar, surpassant la fourchette consensuelle de 1,07 à 1,17 dollar.

Commandes et revenus liés à l'IA

À la fin du T3, les commandes cumulées liées à l'IA des fournisseurs de cloud hyperscale ont atteint environ 5,3 milliards de dollars. Cisco a relevé son objectif de commandes d'infrastructure IA pour l'année entière à 9 milliards de dollars, contre une estimation précédente de 5 milliards de dollars.

Les revenus liés à l'IA pour l'exercice fiscal en cours devraient être d'environ 4 milliards de dollars, bien au-dessus de l'objectif initial de 1 milliard de dollars.

Produits clés stimulant la croissance

L'augmentation des commandes est alimentée par la famille de puces Silicon One de Cisco et les commutateurs Nexus 9000, qui sont essentiels pour connecter des clusters GPU dans les environnements d'entraînement et d'inférence IA.

Implications pour le marché

L'ajustement par Cisco de ses prévisions de commandes IA en milieu d'année suggère que les dépenses en infrastructure IA ne sont pas qu'un pic temporaire, fournissant une référence pour d'autres entreprises du secteur.

Cependant, la concentration des commandes des hyperscalers pose un risque, car de grandes commandes irrégulières peuvent entraîner des comparaisons de revenus volatiles entre les trimestres.