CoreWeave et Nebius en concurrence pour la croissance de l'infrastructure cloud IA

Dans le paysage concurrentiel de l'infrastructure cloud IA, CoreWeave et Nebius ont rapporté une croissance impressionnante de leurs revenus pour le deuxième trimestre 2026. CoreWeave a enregistré environ 2,58 milliards de dollars de revenus, marquant une augmentation de 112 % par rapport à la même période l'année dernière. En revanche, Nebius a annoncé des revenus compris entre 575 millions et 582 millions de dollars, reflétant une croissance de plus de 450 % d'une année sur l'autre.

L'avantage substantiel de CoreWeave en termes de revenus est évident, car l'entreprise génère environ quatre fois et demie plus que Nebius chaque trimestre. La société dispose d'un carnet de commandes contractées de 104 milliards de dollars, avec 25 milliards de dollars supplémentaires en contrats sécurisés au début du troisième trimestre, y compris un accord notable avec Meta d'une valeur allant jusqu'à 21 milliards de dollars. Nebius, de son côté, a sécurisé des accords avec Microsoft d'une valeur comprise entre 17,4 milliards et 19,4 milliards de dollars, son segment cloud IA visant un chiffre d'affaires annualisé de 3 milliards de dollars.

Sur le plan matériel, CoreWeave exploite environ 1,5 GW de capacité de puissance active avec 3,7 GW contractés, tandis que Nebius a contracté plus de 3,5 GW et prévoit de mettre en ligne entre 800 MW et 1 GW de capacité active d'ici la fin de 2026. Les deux entreprises ont reçu des investissements de 2 milliards de dollars de Nvidia, qui agit en tant que soutien stratégique et fournisseur de puces.

Cependant, des préoccupations financières pèsent sur les deux entreprises. CoreWeave affiche une dette estimée entre 33 milliards et 35 milliards de dollars, avec des projets de dépenses en capital de 30 milliards à 35 milliards de dollars pour 2026. En revanche, Nebius a terminé 2025 avec des réserves de liquidités significatives et anticipe plus de 9 milliards de dollars de prépaiements clients pour financer son expansion.

Les analystes de Wall Street ont exprimé des réserves, Rothschild Redburn ayant déclassé les deux entreprises à Vendre en raison de préoccupations concernant la valorisation, la durabilité de la dette et l'économie unitaire. Malgré les revenus plus élevés et le carnet de commandes de CoreWeave, ses niveaux d'endettement élevés présentent des risques si la demande ralentit.