Deutsche Bank Maintient sa Recommandation d'Achat sur CoreWeave Malgré les Inquiétudes Croissantes sur la Dette

Deutsche Bank a réaffirmé sa recommandation d'achat sur CoreWeave, une entreprise d'infrastructure cloud dédiée à l'IA, malgré les turbulences récentes entourant le prix de ses actions et les préoccupations croissantes concernant sa dette. La confiance de la banque survient alors que les actions de CoreWeave ont chuté d'environ 15 % le 14 octobre 2026, clôturant à 65,78 $, principalement en raison des inquiétudes liées à la lourde charge de dette de l'entreprise.

La dette totale de CoreWeave est estimée à environ 50 milliards de dollars, dont 4,4 milliards de dollars arrivant à échéance d'ici la fin de 2026. Les obligations non sécurisées de l'entreprise ont vu leurs rendements grimper vers 15 %, suscitant des alarmes parmi les investisseurs quant à sa capacité à financer ses projets d'expansion. Cependant, Deutsche Bank maintient un objectif de prix de 150 $ pour CoreWeave, bien au-dessus de son prix de trading actuel.

Le PDG Mike Intrator a rejeté le sentiment négatif du marché, qualifiant la vente d'actions de « irrationnelle » et soulignant le carnet de commandes solide de l'entreprise, qui a atteint 104,2 milliards de dollars au deuxième trimestre 2026. Ce carnet a été renforcé par plus de 25 milliards de dollars d'engagements de nouveaux clients au troisième trimestre, que Intrator considère comme essentiels pour répondre aux obligations financières.

Malgré cette perspective positive de Deutsche Bank, le risque de crédit de CoreWeave a atteint un niveau record, avec le coût de l'assurance de sa dette contre le défaut qui a explosé. Les swaps de défaut de crédit (CDS) à cinq ans ont grimpé à 1 194,5 points de base, indiquant une probabilité implicite de défaut sur le marché dépassant 60 %. Cela reflète un scepticisme significatif des investisseurs quant à la santé financière de CoreWeave, en particulier alors qu'elle cherche à développer son infrastructure GPU.

Alors que CoreWeave navigue à travers ces défis, le marché surveillera de près sa capacité à convertir son carnet de commandes conséquent en flux de trésorerie et à gérer efficacement ses obligations de dette.