Firmus Grid Ltd. Clôture son IPO au milieu du scepticisme des investisseurs et des réductions de prix

Firmus Grid Ltd. a officiellement clôturé son introduction en bourse (IPO), qui a été entachée par les préoccupations des investisseurs concernant sa viabilité. L'opérateur australien de centres de données visait à lever environ 7 milliards de dollars australiens, avec des actions fixées à 11 dollars australiens chacune, se positionnant comme la deuxième plus grande IPO de l'histoire australienne, après l'introduction en bourse de Telstra en 1997.

Malgré un intérêt initial fort, la demande a considérablement diminué au fur et à mesure que l'offre avançait, en particulier de la part des investisseurs étrangers, ce qui a conduit à des spéculations sur une éventuelle annulation ou une diminution du prix de l'offre. Cependant, aucune de ces options n'a été retenue, et les échanges devraient commencer aux alentours du 22-23 octobre 2026, sous réserve des approbations réglementaires.

Le scepticisme des investisseurs est alimenté par la perte projetée de Firmus d'environ 77 millions de dollars américains pour le premier semestre de l'exercice 2027 et son lourd endettement d'environ 30 milliards de dollars, qui correspond presque à sa valorisation en fonds propres de 30,3 milliards de dollars. Les critiques ont exprimé des inquiétudes concernant la santé financière de l'entreprise, notant "30 drapeaux rouges" concernant ses métriques de valorisation agressives.

Firmus ne gère que deux centres de données mais a des plans d'expansion ambitieux, visant plus de 900 MW de capacité contractée. La structure actionnariale de l'entreprise est également complexe, avec des rapports indiquant que la moitié des actions pourraient être attribuées à des investisseurs existants, y compris des soutiens notables tels que Nvidia et Blackstone.

Les défis de l'IPO surviennent à un moment où plusieurs pairs dans le secteur du neocloud cherchent également des capitaux significatifs, soulevant des questions sur le sentiment général du marché envers les valorisations des infrastructures d'IA. Alors que Firmus trace son chemin, sa capacité à gérer sa dette et à atteindre ses objectifs de capacité sera cruciale pour déterminer sa valorisation future et la confiance des investisseurs.