Khanduja de Morgan Stanley ajuste ses stratégies d'obligations à long terme face à l'expansion des rachats du Trésor

Vishal Khanduja de Morgan Stanley a réduit ses scénarios concernant les obligations à long terme américaines suite à l'initiative de rachat élargie du secrétaire au Trésor, Scott Bessent. Les actions de Bessent visent à soutenir les obligations du Trésor à long terme et à atténuer la hausse des rendements, qui ont récemment atteint des sommets historiques.

Les opérations de rachat, axées sur les obligations du Trésor américain de 10 à 30 ans, ont été augmentées à au moins 4 milliards de dollars par opération. Ce mouvement indique un soutien officiel pour l'extrémité longue de la courbe des Treasuries, ce qui pourrait alléger les pressions sur les taux d'intérêt et influencer les marchés d'actifs connexes, y compris l'or.

Points Clés

• La décision de Vishal Khanduja de réduire les scénarios d'obligations à long terme semble cohérente avec les attentes d'une stabilisation ou d'une baisse des rendements en raison des rachats du Trésor.
• La tarification du marché suggère que ces développements pourraient potentiellement soutenir les prix de l'or, car des taux d'intérêt plus bas favorisent généralement les actifs non générateurs de rendement.
• Les perspectives actuelles du marché pour que l'or atteigne des seuils de prix plus élevés d'ici la fin décembre restent faibles, avec des augmentations significatives nécessaires pour un changement d'attentes.

À Surveiller

• Les participants au marché devraient surveiller les prochaines actions de Scott Bessent et du Trésor américain concernant d'autres opérations de rachat d'obligations à long terme.
• Tout indice d'une activité de rachat soutenue ou accrue pourrait influencer davantage les marchés obligataires et de l'or.
• De plus, les déclarations ou changements de politique de la Réserve fédérale seront cruciaux, car ils pourraient impacter les trajectoires des taux d'intérêt et, par extension, la tarification des actifs.