La Banque Centrale Européenne Propose la Suppression de l'Exigence de Réserve des Stablecoins dans le Cadre de la MiCA

La Banque Centrale Européenne (BCE) a officiellement demandé à la Commission Européenne de supprimer une disposition clé de la réglementation sur les marchés des crypto-actifs (MiCA) qui impose aux émetteurs de stablecoins de conserver une part significative de leurs réserves sous forme de dépôts bancaires. Cette recommandation a été formulée en réponse aux préoccupations selon lesquelles l'exigence actuelle exacerbe les risques au sein du système bancaire.

Actuellement, la MiCA exige que les émetteurs de jetons de monnaie électronique et de jetons adossés à des actifs maintiennent un pourcentage minimum de leurs réserves en dépôts bancaires traditionnels : 30 % pour les jetons non significatifs et 60 % pour les jetons significatifs. La BCE soutient que cette règle expose les banques à des dépôts volatils, ce qui pourrait entraîner une instabilité si un stablecoin connaît une forte hausse des demandes de rachat.

Au lieu d'imposer des mandats de dépôt fixes, la BCE plaide pour une approche axée sur la liquidité, suggérant que les actifs de réserve devraient avoir une échéance de un à cinq jours ouvrables. Ce changement privilégierait l'accessibilité des fonds plutôt que leur emplacement, offrant ainsi aux émetteurs une plus grande flexibilité dans la gestion de leurs réserves.

La proposition de la BCE intervient alors que la MiCA doit entrer pleinement en vigueur en 2024 et 2025, faisant de l'Europe un pionnier dans l'établissement d'un cadre réglementaire complet pour les crypto-actifs. La règle actuelle sur les dépôts bancaires a été critiquée par des groupes industriels, qui soutiennent qu'elle crée des vulnérabilités systémiques en liant la stabilité des stablecoins à des relations bancaires spécifiques.

De plus, la BCE a souligné les défis d'application, notant que les plateformes non conformes opérant en dehors de l'UE pourraient toujours atteindre les utilisateurs européens, sapant ainsi les efforts réglementaires. Les changements proposés pourraient avoir un impact significatif sur les émetteurs de stablecoins, réduisant potentiellement les charges de conformité et améliorant les opportunités de revenus en permettant des stratégies de gestion des réserves plus lucratives.