La Banque Populaire de Chine Injecte 165 Milliards de Yuan pour Stabiliser les Marchés Financiers

La Banque Populaire de Chine (BPC) a récemment injecté 165 milliards de yuan dans le système financier par le biais d'accords de rachat inversé à 7 jours, maintenant son taux fixe à 1,40 %. Cette action fait partie des opérations de liquidité en cours visant à assurer le bon fonctionnement du marché interbancaire en Chine, plutôt que de lancer un nouveau cycle d'assouplissement monétaire.

Comprendre les Reverse Repos

Un reverse repo est un prêt à court terme garanti où la BPC achète des titres auprès de courtiers principaux, généralement de grandes banques commerciales, avec un accord pour les revendre dans sept jours. Ce processus permet à des liquidités de circuler temporairement dans le système bancaire. Le taux de 1,40 % sur ces opérations est resté inchangé tout au long de 2026, servant de taux directeur de facto de la BPC.

Contrairement à la Réserve Fédérale, qui signale par des changements de taux, la BPC ajuste les volumes de liquidité tout en maintenant des taux stables. Lors de certaines journées de négociation, les transactions brutes de reverse repo ont atteint jusqu'à 7 620 milliards de yuan, rendant l'injection nette de 165 milliards de yuan modeste en comparaison, mais c'est le chiffre net qui modifie la liquidité disponible pour les banques.

Élargissement des Outils de Gestion de Liquidité

En plus du reverse repo à 7 jours, la BPC a introduit une facilité de reverse repo overnight initialement fixée à 1,25 %. Cet outil permet des injections de liquidité plus précises, en particulier pendant les périodes saisonnières qui peuvent faire grimper les coûts d'emprunt à court terme. Ensemble, ces facilités créent un système de corridor, le taux à 7 jours établissant des signaux de politique plus larges et le taux overnight fournissant un plancher pour les prêts à très court terme.