La capitalisation de marché de l'USDT de Tether chute de 1 milliard de dollars face aux défis de la reprise du Bitcoin

L'USDT de Tether a perdu près de 1 milliard de dollars de sa capitalisation boursière au cours d'une période de cinq jours à la mi-octobre 2026, créant des défis pour la reprise du Bitcoin à un moment critique. Selon la société d'analytique on-chain CryptoQuant, cette baisse survient alors que le Bitcoin tente de retrouver une dynamique haussière.

Le contexte plus large révèle un changement significatif dans la dynamique des stablecoins. Les données de Crystal Intelligence indiquent que les soldes d'USDT sur 19 grandes plateformes d'échanges et de prêts ont chuté de 4,6 milliards de dollars entre début juillet et le 1er octobre 2026. Pendant la même période, ces plateformes ont absorbé environ 1,9 milliard de dollars en stablecoins concurrents, principalement USDC et RLUSD, ce qui suggère que les traders ne quittent pas complètement le marché mais se détournent de Tether.

Bybit, une plateforme d'échange de premier plan, a illustré cette tendance de manière frappante, rapportant un flux sortant de 1,66 milliard de dollars en USDT tout en ajoutant simultanément 315 millions de dollars en RLUSD, ce qui en fait la plateforme avec le plus grand flux net sortant d'USDT. Dans l'ensemble, l'offre d'USDT a diminué d'environ 0,4 %, soit environ 647 millions de dollars, jusqu'en septembre 2026, portant l'offre totale à environ 184 milliards de dollars. D'ici le 20 octobre, ce chiffre avait encore chuté à environ 183 milliards de dollars.

La relation entre l'offre de stablecoins et le prix du Bitcoin est cruciale. Les hausses du Bitcoin en 2024 et 2025 ont coïncidé avec des expansions significatives de la capitalisation boursière de l'USDT, ce qui a alimenté la demande à un niveau systémique. L'afflux de 1,9 milliard de dollars dans l'USDC et le RLUSD pendant la même période où l'USDT a perdu 4,6 milliards de dollars indique un écart plutôt qu'un remplacement direct, car les stablecoins concurrents n'ont pas encore atteint des volumes suffisants pour stabiliser la liquidité globale.

Les traders et investisseurs sont conseillés de surveiller plusieurs indicateurs clés : d'abord, l'émission nette d'USDT, car un retour à l'émission nette suggérerait une demande en reprise pour la liquidité des stablecoins ; ensuite, les flux entrants d'USDC et de RLUSD sur les grandes plateformes d'échanges pour évaluer si leur croissance peut compenser le déclin de l'USDT ; et enfin, le bilan de Bybit, qui pourrait servir d'indicateur avancé pour la stabilité de la rotation des stablecoins au niveau des échanges.