La Réserve fédérale propose des exigences de capital pour les émetteurs de stablecoins

La Réserve fédérale a annoncé une proposition qui obligerait les émetteurs de stablecoins de paiement sous sa supervision à maintenir des réserves de capital proportionnelles au montant des stablecoins qu'ils émettent. Ce cadre réglementaire, introduit le 24 septembre, vise à atténuer les risques associés aux opérations de stablecoins en imposant une charge de capital basée sur le volume de pièces en circulation.

Selon les règles proposées, un émetteur hypothétique avec 1 milliard de dollars en circulation et aucun revenu provenant d'activités en dehors de ses actifs de réserve encourrait une charge de capital de risque opérationnel de 20 millions de dollars. Cette charge augmenterait avec le nombre de pièces émises, créant une conséquence financière directe pour la croissance des stablecoins. Pour les premiers 20 milliards de dollars de stablecoins, la charge de capital serait fixée à 2 %, diminuant à 1,5 % pour les 30 milliards suivants et à 1 % pour les montants dépassant 50 milliards.

De plus, les émetteurs seraient tenus de maintenir des réserves égales à la valeur nominale de leurs pièces en circulation, avec une charge de capital distincte pour les demandes de dépôt non assurées. La proposition introduit également un cadre de gestion de crise, où les émetteurs doivent notifier la Fed dans les 24 heures si leurs réserves tombent en dessous de la valeur de leurs jetons en circulation, déclenchant un processus de liquidation potentiel dans les 48 heures.

La proposition de la Fed s'inscrit dans un effort réglementaire plus large visant à garantir la stabilité du marché des stablecoins, qui a connu une croissance significative et un examen minutieux ces dernières années. Les commentaires sur la proposition seront acceptés pendant 60 jours suivant sa publication dans le Federal Register.