La SEC accorde une exemption temporaire pour le trading d'actions tokenisées sur blockchain
La Commission des valeurs mobilières des États-Unis (SEC) a approuvé une exemption temporaire et conditionnelle pour les lieux de titres tokenisés (Tokenized Securities Venues, TSV) afin de négocier des actions tokenisées d'actions américaines. Cette décision, annoncée par le commissaire Mark Uyeda le 17 septembre, fait partie de l'initiative de la SEC pour explorer comment la technologie blockchain peut être intégrée dans la réglementation des valeurs mobilières.
Dans le cadre de ce nouveau dispositif, les TSV peuvent fonctionner en utilisant l'Exemption d'Innovation, leur permettant d'exécuter des transactions d'actions du National Market System (NMS) tokenisées via des pools de liquidité automatisés et autorisés sur des blockchains publiques. Cette exemption vise à moderniser le processus de trading, avec un potentiel de réduction des coûts et d'amélioration de la transparence du marché.
Les principales caractéristiques de l'exemption incluent :
- Les TSV peuvent opérer sur des pools de liquidité autorisés, ce qui signifie que seuls les participants vérifiés peuvent trader ou fournir de la liquidité.
- Les tokens doivent conférer les mêmes droits que les actions traditionnelles, y compris les dividendes et les droits de vote, tandis que les tokens synthétiques ne transmettant pas ces droits sont interdits.
- Une divulgation publique régulière des données de transaction, y compris les prix et les volumes, est requise pour améliorer la transparence.
- Des conditions spécifiques s'appliquent aux fournisseurs de liquidité, y compris le respect des plafonds de volume et des exigences de tenue de registres.
Ce cadre temporaire est prévu pour cinq ans, permettant à la SEC de recueillir des données et des retours d'expérience sur le fonctionnement de ces lieux. La Commission vise à évaluer l'impact du trading tokenisé sur l'intégrité du marché et la protection des investisseurs, en particulier à la lumière des récents défis législatifs concernant la classification des actifs numériques.
Le commissaire Uyeda a souligné l'importance de trouver un équilibre entre innovation et supervision réglementaire, visant à prévenir l'opacité qui a affecté certaines parties de l'écosystème de la finance décentralisée. L'approche de la SEC reflète un engagement à adapter les cadres réglementaires en réponse aux avancées technologiques sur les marchés financiers.
Mis à jour 15:03 UTC
Nouveaux faits sur le trading d'actions tokenisées
- Le marché des actifs traditionnels tokenisés a dépassé 35 milliards de dollars de valeur totale en chaîne, presque triplant depuis la signature de la loi GENIUS en juillet 2025.
- Les produits du Trésor américain dominent le paysage des actifs tokenisés, les matières premières, principalement l'or, représentant environ 5 à 6 milliards de dollars de la valeur totale du marché.
- À la mi-2024, le marché des actifs tokenisés non-stables était évalué à moins de 3 milliards de dollars, ce qui a depuis plus que décuplé d'ici la mi-2026.
- La prochaine loi Clarity, qui devrait être votée vers la mi-septembre 2026, vise à fournir une clarté réglementaire spécifiquement pour les actifs tokenisés.
- Les Trésors tokenisés offrent des avantages significatifs avec un règlement en chaîne se produisant en quelques minutes par rapport au règlement traditionnel qui prend un jour, améliorant l'efficacité du capital pour les institutions.
- La tokenisation de l'or réduit les coûts liés au stockage, à l'assurance et au transport, tout en maintenant son rôle de couverture de portefeuille.
- La tokenisation du crédit privé permet une propriété fractionnée et un trading sur le marché secondaire, élargissant l'accès à cette classe d'actifs généralement illiquide.
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Nouveaux développements dans le trading d'actions tokenisées
Le 17 septembre 2026, Abra a annoncé une expansion de son partenariat avec Fireblocks pour introduire des tokens de stratégie dans une structure de garde qualifiée réglementée.
Les tokens de stratégie sont des actifs synthétiques encapsulés dans des contrats intelligents qui automatisent les stratégies de trading pour générer des rendements pour les détenteurs. Ces tokens seront émis par AbraFi Labs et résideront dans les comptes gérés séparément (SMA) des clients, garantissant que les responsabilités fiduciaires sont maintenues.
L'intégration avec Fireblocks Trust Company, réglementée par le Département des services financiers de l'État de New York, permet le routage automatique des tokens de stratégie nouvellement émis vers la garde, renforçant la sécurité et la conformité.
La garde qualifiée est cruciale car elle exige que les conseillers en investissement enregistrés détiennent les actifs des clients auprès de gardiens qualifiés, garantissant la possession légale des clés et maintenant des pistes de vérification.
Le déploiement initial soutiendra un groupe sélectionné de tokens de stratégie, avec des plans d'expansion à mesure que le cadre se développe.
FAQ
Quel est l'objectif de l'exemption temporaire de la SEC pour les lieux de titres tokenisés (TSV) ?
L'exemption temporaire de la SEC permet aux TSV de négocier des actions tokenisées d'actions américaines, visant à moderniser le processus de négociation, réduire les coûts et améliorer la transparence du marché tout en explorant comment la technologie blockchain peut être intégrée dans la réglementation des titres.
Quelles sont les principales caractéristiques de l'exemption accordée par la SEC ?
Les principales caractéristiques incluent le fonctionnement des TSV sur des pools de liquidité autorisés, l'exigence que les tokens confèrent les mêmes droits que les actions traditionnelles, la divulgation publique régulière des données de transaction, et des conditions spécifiques pour les fournisseurs de liquidité.
Quelle est la durée de l'exemption temporaire ?
L'exemption temporaire est fixée à cinq ans, permettant à la SEC de recueillir des données et des retours sur le fonctionnement de ces lieux.
Quelles sont les restrictions sur les types de tokens pouvant être échangés dans le cadre de cette exemption ?
Les tokens doivent conférer les mêmes droits que les actions traditionnelles, y compris les dividendes et les droits de vote. Les tokens synthétiques qui ne transmettent pas ces droits sont interdits.
Quel est l'objectif de la SEC en évaluant l'impact de la négociation tokenisée ?
La SEC vise à évaluer l'impact de la négociation tokenisée sur l'intégrité du marché et la protection des investisseurs, en particulier à la lumière des récents défis législatifs concernant la classification des actifs numériques.
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