La SEC et la CFTC mettent en place de nouveaux chemins d'accès à la crypto suite à l'échec du CLARITY Act

Dans un mouvement significatif suite au rejet du CLARITY Act par le Sénat, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis ont dévoilé de nouveaux chemins d'accès au marché de la crypto. Ces actions interviennent alors que les régulateurs fédéraux cherchent à naviguer dans les complexités du paysage crypto sans approbation du Congrès.

Nouveau cadre de la SEC pour les actions tokenisées

Le 17 septembre, la SEC a annoncé un cadre de cinq ans permettant aux lieux autorisés de négocier des actions américaines tokenisées via des teneurs de marché automatisés. Cette initiative, appelée Tokenized Securities Venue (TSV), permet aux lieux qualifiés de faciliter les transactions sans être classés comme des bourses au sens de la loi sur les échanges. Cependant, l'approche de la SEC est limitée et conditionnelle, restreignant le nombre d'actions et les volumes de négociation.

• Les actions de niveau 1 sont limitées à 75 symboles et 0,25 % du volume moyen quotidien des actions du mois précédent.
• Les actions de niveau 2 peuvent inclure jusqu'à 250 symboles et 2,5 % du volume moyen quotidien des actions.
• Les actions tokenisées doivent maintenir les droits économiques et de gouvernance des actions traditionnelles.

De plus, avant qu'un TSV puisse négocier des actions tokenisées par un tiers non affilié, il doit notifier l'émetteur et permettre une période d'objection de 30 jours.

Proposition de la CFTC pour la structure du marché crypto

Simultanément, la CFTC a soumis une proposition au Bureau de la gestion et du budget (OMB) de la Maison Blanche visant à établir des règles pour les transactions et les marchés d'actifs crypto. Cette proposition cherche à créer une nouvelle catégorie de « marché d'actifs crypto » pour les bourses éligibles et à permettre le trading à effet de levier d'actifs crypto. Le président de la CFTC, Michael Selig, a indiqué que cette initiative est une réponse à l'impasse du CLARITY Act et vise à fournir une clarté réglementaire dans l'espace crypto.

La proposition de la CFTC est actuellement en cours de révision par l'OMB et pourrait subir des modifications avant d'être renvoyée pour un vote. Si elle est approuvée, l'agence cherchera des commentaires publics avant de finaliser les règles.

Implications pour le marché de la crypto

Les actions de la SEC et de la CFTC illustrent un changement vers des cadres réglementaires qui visent à répondre à la demande croissante de trading crypto tout en maintenant les protections existantes du marché. Cependant, les limitations imposées par ces nouvelles mesures soulignent les défis persistants pour établir un environnement réglementaire complet pour les actifs numériques.

Nouveaux développements dans la réglementation des cryptomonnaies

Le 17 septembre 2023, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a soumis une proposition de réglementation intitulée "Réglementation des transactions d'actifs cryptographiques et réglementation des marchés d'actifs cryptographiques" au Bureau de la Maison Blanche pour l'information et les affaires réglementaires. Ce mouvement fait suite au rejet récent par le Sénat de la loi CLARITY, qui visait à établir un cadre réglementaire complet pour les actifs numériques.

La proposition de la CFTC se concentre sur la création d'un cadre de marché à contrat désigné (DCM) spécifiquement pour les actifs cryptographiques, permettant potentiellement le trading avec effet de levier sur des échanges enregistrés et non enregistrés. Le président de la CFTC, Michael S. Selig, avait précédemment demandé à son personnel d'explorer les règles entourant la structure du marché des cryptomonnaies, indiquant une approche proactive de la réglementation.

Les règles proposées n'ont pas encore été rendues publiques, et la période formelle de notification et de commentaires révélera les exigences spécifiques de conformité et les mandats opérationnels. Cette initiative pourrait fournir un chemin réglementaire pour que les échanges américains offrent des produits qu'ils ont été réticents à lancer, en particulier dans le trading avec effet de levier.

Cependant, le conflit de juridiction entre la CFTC et la SEC reste non résolu, la SEC n'ayant pas indiqué son intention de renoncer à sa position sur les actifs numériques classés comme titres. Cette tension continue pourrait compliquer le paysage réglementaire alors que la CFTC avance dans son processus de réglementation.

Nouveaux développements dans la réglementation des cryptomonnaies

• La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a lancé un nouveau processus de réglementation pour encadrer les transactions et les marchés de cryptomonnaies.
• Cette initiative fait partie d'un effort plus large du président de la CFTC, Michael Selig, pour créer un cadre de structure de marché pour les cryptomonnaies en utilisant l'autorité existante.
• Ce processus de réglementation coïncide avec les débats congressionnels en cours sur le CLARITY Act, augmentant l'attention portée au paysage réglementaire des actifs numériques aux États-Unis.
• Les réactions du marché indiquent une augmentation perçue de l'incertitude réglementaire, ce qui pourrait affecter les attentes de prix futures pour les cryptomonnaies.
• Le prix actuel du marché ne reflète qu'une probabilité de 1 % que le Bitcoin atteigne 200 000 $ d'ici le 31 décembre 2026, suggérant un scepticisme quant à la croissance des prix dans de nouvelles conditions réglementaires.
• Les observateurs surveillent la mise en œuvre de la réglementation de la CFTC et son impact potentiel sur le comportement du marché des cryptomonnaies.

Nouveaux développements dans la réglementation des cryptomonnaies

La Commission des contrats à terme sur marchandises des États-Unis (CFTC) a soumis des projets de règles pour réglementer les marchés de cryptomonnaies à la Maison Blanche pour examen. Cette soumission intervient alors que la loi CLARITY reste bloquée au Sénat après un échec de vote procédural serré.

Les projets de règles, intitulés "Réglementation des transactions d'actifs cryptographiques et réglementation des marchés d'actifs cryptographiques", visent à établir un cadre réglementaire pour les actifs numériques. Cependant, cette soumission ne finalise aucune réglementation, marquant une phase précoce dans le processus de réglementation fédérale.

Les prix du marché indiquent une probabilité réduite que la loi CLARITY soit signée d'ici 2026, avec des chances actuelles se stabilisant à 8 % pour un vote OUI après une précédente chute.

Les observateurs surveillent de près le processus d'examen de la Maison Blanche pour toute indication de la position de l'administration sur la réglementation des cryptomonnaies, ainsi que d'éventuelles déclarations publiques du président Trump ou de son administration concernant la loi CLARITY.