Larry Fink souligne la volatilité de Bitcoin et les risques de levier au DealBook Summit

Lors du DealBook Summit du New York Times le 3 décembre 2025, le PDG de BlackRock, Larry Fink, a exprimé ses inquiétudes concernant la volatilité de Bitcoin, le qualifiant d'"actif de peur". Il a souligné que la présence d'investisseurs à effet de levier amplifie considérablement les fluctuations de prix de Bitcoin, ce qui peut entraîner des baisses rapides.

Les remarques de Fink interviennent comme un avertissement, surtout compte tenu du fait que le iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a enregistré plus de 65 milliards de dollars d'entrées cumulées depuis son lancement en janvier 2024. Il a souligné que, bien qu'il ne rejette pas la valeur de Bitcoin, le levier sur le marché crée des mouvements de prix plus marqués qui peuvent entraîner des liquidations forcées, faisant ainsi chuter les prix.

Les récents mouvements du marché illustrent cette volatilité ; le prix de Bitcoin est tombé de plus de 125 000 dollars au début d'octobre 2025 à moins de 90 000 dollars en quelques semaines, principalement en raison du désengagement des positions à effet de levier. Fink a noté que l'attrait de Bitcoin en tant que couverture contre l'instabilité économique et les problèmes financiers gouvernementaux attire les investisseurs, mais cette demande alimentée par la peur peut conduire à des sorties massives lorsque le sentiment change.

Malgré la volatilité, Fink a mentionné que les fonds souverains augmentent leurs participations dans l'IBIT lors des baisses de prix, indiquant une perspective d'investissement à long terme plutôt qu'un trading spéculatif. Ce comportement suggère une base croissante d'investisseurs institutionnels qui considèrent Bitcoin comme un actif stratégique.

Les commentaires de Fink rappellent que, bien que Bitcoin offre un potentiel de rendements significatifs, il comporte également des risques substantiels, notamment dans le contexte du levier et du sentiment du marché. Les investisseurs doivent être conscients que l'exposition à Bitcoin via un ETF ne réduit pas la volatilité inhérente de l'actif.

Nouvelles perspectives sur la dynamique du marché du Bitcoin

• Le Bitcoin a récemment retesté le seuil de 82 000 $, entraînant 20 millions de dollars de liquidations pour les vendeurs à découvert avec effet de levier.
• Les liquidations se produisent lorsque les positions atteignent leurs seuils, ce qui entraîne la fermeture automatique de celles-ci par les échanges, entraînant des achats forcés.
• En octobre 2026, les liquidations totales sur les marchés des dérivés crypto ont dépassé 1 milliard de dollars, les positions longues représentant 80 à 90 % de ces totaux.
• Le Bitcoin se négocie près de 82 000 $ tout au long du début à du milieu d'octobre 2026, les traders surveillant une zone de support autour de 81 000 à 82 000 $.
• Le marché des dérivés a connu un nettoyage, avec un intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin tombant à environ 52,7 milliards de dollars après des liquidations longues significatives.
• Pour les traders, la zone de 81 000 à 82 000 $ est critique ; une rupture en dessous pourrait déclencher de nouvelles baisses vers le niveau de 80 100 $.
• Les détenteurs à long terme sont conseillés de surveiller le flux de capitaux dans les ETF Bitcoin au comptant américains, car l'arrêt des sorties pourrait alléger la pression sur le marché.

Nouvelles perspectives de Cboe sur les dérivés Bitcoin

Cboe Global Markets a publié un document intitulé "Câbles croisés : Séparer la perception de la réalité", comparant les contrats à terme perpétuels Bitcoin (perps) avec les options à zéro jours avant expiration (0DTE). Le document soutient que ces deux instruments ont des profils de risque fondamentalement différents.

Les contrats à terme perpétuels permettent aux traders de maintenir des positions à effet de levier indéfiniment, tandis que les options 0DTE expirent le même jour, offrant un risque limité à la baisse pour les acheteurs. Le document souligne qu'environ 92 % des transactions SPX 0DTE se déroulent dans des structures à risque défini, contrastant avec l'absence de plafonds intégrés pour les contrats à terme perpétuels.

Le 21 avril 2026, une position courte sur des contrats à terme perpétuels à effet de levier de 10x a rapporté 9,4 % lors d'un déclin de 0,94 % de l'indice S&P 500, tandis qu'une option de vente SPX 0DTE à la monnaie a rapporté 404 % et une option de vente hors de la monnaie a rapporté 617 %.

Au cours du deuxième trimestre 2026, les options SPX 0DTE ont atteint un volume notionnel quotidien moyen record de 2,3 trillions de dollars, dépassant de manière significative le volume notionnel quotidien moyen de 230 milliards de dollars des perps crypto. Cela indique que le marché SPX 0DTE est environ dix fois plus grand que le marché des perps crypto.

La publication du document fait suite à l'approbation par la Commodity Futures Trading Commission des premiers contrats à terme perpétuels Bitcoin réglementés aux États-Unis le 29 mai 2026, marquant un changement significatif dans le paysage commercial.

Dernière mise à jour du marché Bitcoin

Le prix du Bitcoin est brièvement tombé en dessous de 80 000 $, atteignant un minimum de 79 805 $ jeudi matin à New York, avant de se redresser autour de 81 028 $.

Au cours de la semaine dernière, le Bitcoin a diminué de près de 3 % de sa valeur, malgré une reprise au cours des dernières 24 heures où il n'est en baisse que de plus de 1 %.

La récente baisse fait suite à des données d'inflation américaines plus élevées que prévu, avec des prix à la production augmentant au rythme le plus rapide depuis plus de quatre ans.

Les traders spéculent que la Réserve fédérale pourrait maintenir des taux d'intérêt plus élevés pendant une période prolongée, ce qui impacte la performance du Bitcoin.

Actuellement, le Bitcoin est environ 36 % en dessous de son niveau record de 126 080 $, atteint en octobre dernier.

Malgré les fluctuations récentes, les analystes estiment que le Bitcoin est sorti du marché baissier qui a dominé la majeure partie de 2026, suite à un rallye en août et septembre.