Le Bitcoin et l'Or Subissent un Recul Significatif Après les Remarques Agressives du Président de la Fed

Le Bitcoin (BTC) et l'or ont retracé une grande partie de leurs gains récents, suite à une série de commentaires agressifs du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh. Les deux actifs avaient connu une hausse en août, principalement alimentée par l'intérêt des investisseurs pour le commerce de dévaluation, mais cet élan a été interrompu par les remarques de Warsh lors de ses discours à Jackson Hole et lors de la réunion du G20.

La montée du Bitcoin et de l'or a d'abord été alimentée par des développements sur le marché obligataire, où le Trésor américain a annoncé des plans pour doubler son plafond de rachat pour la dette à long terme à au moins 4 milliards de dollars. Cela a entraîné une augmentation des investissements dans des actifs alternatifs, le Bitcoin atteignant un sommet de 81 354 $ sur Binance et l'or atteignant un pic intrajournalier de 4 697 $ l'once. Cependant, suite au discours de Warsh, les deux actifs ont connu un recul significatif, l'or se négociant autour de 4 432 $ et le Bitcoin près de 77 411 $.

Les commentaires de Warsh ont souligné l'accent mis par la Fed sur l'inflation, qui est actuellement au-dessus de l'objectif de 2 %, et ont indiqué une éventuelle hausse des taux d'intérêt en septembre. Ce changement a augmenté le coût d'opportunité de détenir des actifs non productifs comme le Bitcoin et l'or, contribuant à leurs récentes baisses. La recherche de Grayscale a mis en évidence une corrélation croissante entre le Bitcoin et l'or, suggérant que les investisseurs considèrent de plus en plus le Bitcoin comme une couverture monétaire plutôt que comme un actif spéculatif lié aux actions technologiques.

La prochaine réunion de la Fed le 16 septembre s'annonce comme un moment critique pour les deux actifs, car toute hausse des taux pourrait poser un défi significatif au commerce de dévaluation qui a soutenu leur performance récente.

Derniers Développements sur Bitcoin et les Rendements des Obligations du Trésor

• Les rendements des obligations du Trésor à long terme ont atteint des niveaux jamais vus depuis près de deux décennies, le rendement à 30 ans culminant à environ 5,33 % autour du 17-18 août 2023.
• Le rendement à 20 ans des obligations du Trésor a grimpé à environ 5,2 % fin août 2023.
• Bitcoin a brièvement dépassé les 81 000 $ avant de se replier alors que les rendements des obligations du Trésor continuaient d'augmenter.
• Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a annoncé une augmentation significative des rachats d'obligations à long terme, doublant la taille minimale des opérations de 2 milliards de dollars à 4 milliards de dollars à partir du 9 septembre 2023.
• La dette publique américaine a dépassé les 40 trillions de dollars, avec un déficit budgétaire projeté à plus de 1,8 trillion de dollars.
• Alors que les rendements des obligations du Trésor augmentent, ils créent un problème de "taux sans risque", rendant les actifs spéculatifs comme Bitcoin moins attrayants sur une base ajustée au risque.
• La brève montée de Bitcoin au-dessus de 81 000 $ s'est produite lorsque les rendements ont chuté, démontrant la corrélation entre Bitcoin et les rendements des obligations du Trésor.
• Les rachats élargis à partir du 9 septembre pourraient servir de catalyseur pour Bitcoin et d'autres actifs à risque, selon qu'ils réussissent ou non à stabiliser les rendements.

Nouveaux développements dans la stratégie de communication de la Réserve fédérale

• Kevin Warsh est président de la Fed depuis mai 2026, mettant en œuvre un style de communication plus concis.
• Sa première déclaration du FOMC en juin 2026 ne comptait que 132 mots, une réduction significative par rapport aux 341 mots d'avril.
• Warsh a éliminé ses propres prévisions de taux d'intérêt du Résumé des projections économiques, s'éloignant du système de points critiqué.
• Lors du symposium de Jackson Hole le 28 août 2026, Warsh a plaidé pour une "Fed plus silencieuse" afin d'améliorer la flexibilité de la politique.
• L'approche de Warsh vise à permettre à la Fed de réagir aux données économiques en temps réel sans être contrainte par des déclarations antérieures.
• En juin 2026, Warsh a annoncé cinq groupes de travail pour examiner divers aspects des opérations de la Fed, y compris un axé sur les communications, avec des recommandations attendues d'ici la fin de 2026.
• Suite aux remarques de Warsh, les marchés se sont ajustés à une probabilité de 56 % d'une hausse des taux en septembre, reflétant une incertitude accrue par rapport à l'ère Powell.
• Les implications pour les marchés des actifs numériques sont significatives, car le Bitcoin et les principaux tokens sont sensibles aux attentes en matière de taux, avec un potentiel d'augmentation de la volatilité basé sur les publications de données économiques individuelles.