Le PDG de Norges Bank met en garde contre les risques de bulle AI malgré des rendements records

Nicolai Tangen, PDG de Norges Bank Investment Management, a exprimé de vives inquiétudes concernant les risques potentiels liés aux valorisations excessives dans le secteur de l'intelligence artificielle, alors même que le Government Pension Fund Global a annoncé un rendement remarquable de 9,4 % au premier semestre 2026, marquant la meilleure performance semestrielle de son histoire.

Lors d'une interview avec Bloomberg, Tangen a souligné que bien que le portefeuille d'actions du fonds ait gagné 13,0 %, principalement grâce aux actions technologiques asiatiques, il reste prudent face aux risques futurs, y compris la possibilité d'une bulle AI. Il a indiqué qu'une correction sévère sur le marché de l'IA pourrait entraîner une chute vertigineuse de 35 % de la valeur totale du fonds, ce qui se traduirait par des pertes dépassant 770 milliards de dollars.

Les préoccupations de Tangen vont au-delà des valorisations de l'IA. Il a également évoqué les pressions inflationnistes persistantes, exacerbées par les tarifs douaniers et les conflits géopolitiques en cours, comme des menaces significatives pour les marchés mondiaux. Il a noté qu'un bouleversement géopolitique majeur pourrait entraîner une baisse encore plus sévère de 37 %, dépassant les pertes subies lors des crises précédentes, telles que la crise financière de 2008.

Malgré ces inquiétudes, Tangen a reconnu que l'IA et la robotique pourraient potentiellement stimuler les gains de productivité et créer un environnement déflationniste dans les trois prochaines années, comme en témoigne une augmentation de 20 % de la productivité au sein du fonds grâce à l'intégration de l'IA dans les fonctions de trading et d'analyse. Cette dualité entre des rendements records et une prudence reflète le paysage complexe que les investisseurs institutionnels doivent naviguer.