Le plan de rachat d'obligations du secrétaire au Trésor Scott Bessent fait face à une résistance du marché

Scott Bessent, le secrétaire au Trésor américain, a annoncé des plans pour doubler la taille des opérations de rachat d'obligations pour les Treasuries à long terme, passant de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars par opération à partir du 9 septembre 2026. Cette stratégie vise à réduire l'offre, à soutenir les prix et, en fin de compte, à faire baisser les rendements, qui sont cruciaux pour contrôler les coûts d'emprunt dans l'économie.

Cependant, le marché obligataire a réagi défavorablement à cette initiative. Suite à l'annonce, les rendements des Treasuries à 10 ans sont restés entre 4,69 % et 4,73 %, tandis que le rendement à 30 ans a atteint des niveaux non vus depuis 2007, se stabilisant entre 5,23 % et 5,27 %. Les analystes attribuent cette résistance à plusieurs facteurs, notamment l'énorme montant de la dette publique américaine qui dépasse les 40 trillions de dollars et une inflation persistante autour de 3,7 %, ce qui pousse les investisseurs obligataires à exiger des rendements plus élevés.

Les critiques soutiennent que l'approche de Bessent pourrait miner la crédibilité de la politique fiscale américaine, car le marché semble rejeter l'idée que le Trésor puisse gérer efficacement les rendements uniquement par le biais de rachats. Les rendements élevés en cours ont des implications plus larges, affectant les taux hypothécaires et les coûts d'emprunt des entreprises, ce qui pourrait freiner la croissance économique.