Le Rapport sur l'Emploi aux États-Unis Surprend avec de Forts Gains, Impactant les Prix du Bitcoin et de l'Or

L'économie américaine a ajouté 162 000 emplois en août, dépassant largement l'estimation consensuelle de 56 000, selon le Bureau des statistiques du travail. Cette hausse inattendue de l'emploi a ravivé les spéculations concernant une éventuelle hausse des taux par la Réserve fédérale, impactant les prix du Bitcoin et de l'or.

Suite à la publication du rapport sur l'emploi, le Bitcoin a connu une chute rapide, passant de 81 340 $ à 79 661 $ en quelques minutes, marquant une baisse de 1,80 %. De même, les prix de l'or ont chuté de 4 473 $ à 4 376 $ l'once, reflétant une perte de 1,75 %. La volatilité a été exacerbée par le trading à effet de levier, entraînant plus de 201 millions de dollars de liquidations en seulement une heure.

Le rapport sur l'emploi solide a également inclus des révisions à la hausse pour les mois précédents, avec une perte d'emplois de 23 000 en juillet ajustée à un gain de 21 000, et les chiffres de juin passant de 20 000 à 31 000. Les gains horaires moyens ont augmenté de 0,3 %, dépassant les attentes et contribuant à un récit de marché du travail plus tendu.

Les analystes de marché ont noté que ces données d'emploi robustes pourraient renforcer l'argument en faveur d'une hausse des taux par la Réserve fédérale, notamment à la lumière des commentaires d'officiels de la Fed comme Kevin Warsh, qui ont signalé une position plus agressive. Les prochaines données sur l'indice des prix à la consommation, prévues pour le 11 septembre, influenceront davantage le sentiment du marché avant la décision de la Fed.

Dernières informations du rapport sur l'emploi aux États-Unis

• Les créations d'emplois dépassent les attentes : L'économie américaine a ajouté 162 000 emplois en août, dépassant largement les prévisions des économistes qui étaient de 53 000 à 56 000.
• Taux de chômage : Le taux de chômage est resté stable à 4,1 %.
• Chiffres révisés de juillet : La perte d'emplois de juillet a été révisée d'une perte de 23 000 à un gain de 21 000, indiquant un ajustement positif de 44 000 emplois.
• Réaction des rendements des obligations du Trésor : Après le rapport sur l'emploi, le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a augmenté pour atteindre environ 4,39 %, et le rendement à 10 ans a augmenté pour atteindre environ 4,78 %.
• Attentes du marché pour une hausse des taux de la Fed : Les chances d'une hausse de taux d'un quart de point lors de la prochaine réunion de la Réserve fédérale ont dépassé 50 % suite aux solides chiffres de l'emploi.
• Implications pour les détenteurs d'obligations : Des taux plus élevés devraient entraîner une baisse des prix des obligations, affectant particulièrement les investissements à long terme issus de l'ère des taux bas.

Nouvelles Perspectives de BlackRock

Jeffrey Rosenberg, gestionnaire de portefeuille chez BlackRock, affirme qu'une hausse de 25 points de base des taux par la Réserve fédérale ne menacerait pas significativement les actifs à risque, contrairement aux inquiétudes actuelles du marché.

Les perspectives d'investissement de BlackRock pour mi-2026 favorisent les actions américaines, prévoyant que la croissance des bénéfices dépassera l'impact négatif de la hausse des rendements.

Rosenberg prévoit un rendement d'un an de 2,5 % pour l'indice des bons du Trésor américain Bloomberg, même si la Fed augmente les taux jusqu'à 100 points de base au cours de l'année prochaine.

Le président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, devrait adopter une approche dépendante des données pour la politique monétaire, ce qui pourrait conduire à des ajustements progressifs des taux plutôt qu'à des hausses agressives.

Rosenberg estime que les gains de productivité et de revenus liés à l'IA aident à atténuer les effets de la hausse des taux d'actualisation sur les actions de croissance.

Pour les investisseurs en revenu fixe, un rendement projeté de 2,5 % sur les bons du Trésor est considéré comme une gestion des risques solide dans un environnement de hausse des taux.

Un environnement de taux mesuré est généralement perçu comme constructif pour les marchés de la crypto et des actifs numériques, en contraste avec les impacts significatifs du choc des taux de 2022.

Nouvelles perspectives du rapport sur l'emploi aux États-Unis

Le conseiller principal de la Maison Blanche, Kevin Hassett, a indiqué que l'augmentation des taux d'intérêt est envisagée, soulignant l'importance de l'indépendance de la Réserve fédérale dans sa prise de décision. Cela s'inscrit dans le cadre des discussions en cours sur la politique monétaire de la Fed, alors que le taux des fonds fédéraux est resté entre 3,50 % et 3,75 % tout au long de 2026.

Les participants au marché interprètent les commentaires de Hassett comme une diminution potentielle de la probabilité d'une pause dans les décisions à venir de la Réserve fédérale, en particulier concernant la réunion de septembre. La probabilité que la Fed maintienne une pause lors de ses trois prochaines réunions (juin, juillet et septembre) a fluctué, se chiffrant actuellement à 49 % OUI, en baisse par rapport à 68 % il y a une semaine. En revanche, la probabilité d'une augmentation des taux lors de la réunion de septembre a augmenté pour atteindre 52 % OUI.

À l'approche de la réunion de septembre de la Fed, des indicateurs économiques tels que les taux d'inflation et les chiffres de l'emploi sont essentiels pour façonner les attentes. Les participants au marché surveilleront de près les prochaines publications économiques, y compris les données sur l'IPC et les rapports sur l'emploi, qui pourraient avoir un impact significatif sur le processus décisionnel de la Fed.

Points clés

• Les commentaires de Hassett influencent les perceptions du marché concernant la probabilité d'une augmentation des taux.
• Les mouvements récents du marché suggèrent une confiance diminuée dans une pause lors de la réunion de septembre.
• Les indicateurs économiques tels que l'inflation et les données sur l'emploi sont critiques pour façonner les attentes du marché.

À surveiller

Les prochaines publications économiques et les déclarations des responsables de la Réserve fédérale seront étroitement examinées pour détecter des indications de changements de politique, en particulier avant la réunion cruciale du FOMC du 16 septembre.

Nouvelles Perspectives de Fidelity Digital Assets

Fidelity Digital Assets a publié un rapport mis à jour intitulé "Getting Off Zero" pour 2026, affirmant que la valeur du Bitcoin s'apprécie principalement par rapport au dollar américain, influencée par des facteurs macroéconomiques tels que l'expansion de la liquidité et les attentes d'inflation.

Selon le VP de la recherche chez Fidelity, Chris Kuiper, le Bitcoin n'a pas besoin de prendre des parts de marché à l'or pour augmenter en prix. Au contraire, la société suggère que le Bitcoin et l'or sont des actifs complémentaires.

Le rapport souligne qu'une allocation nulle au Bitcoin est comparable à détenir une position courte, et même une allocation modeste de 1 à 3 % dans un portefeuille traditionnel peut améliorer les rendements ajustés au risque. Des allocations allant jusqu'à 9-10 % peuvent maximiser les rendements dans le cadre d'un portefeuille 60/40 actions-obligations.

Fait intéressant, Kuiper note un schéma historique d'alternance de surperformance entre le Bitcoin et l'or, l'or ayant augmenté d'environ 70 % entre 2019 et 2020, suivi d'un gain du Bitcoin dépassant 100 %.

Fidelity souligne que bien que les deux actifs réagissent à l'anxiété fiscale et aux craintes de dévaluation monétaire, le Bitcoin possède un "composant d'entreprise" en raison de sa base technologique et de la croissance de son réseau, ce qui manque à l'or.

À l'heure actuelle, les produits négociés en bourse sur le Bitcoin au comptant détiennent environ 123 milliards de dollars d'actifs sous gestion, une augmentation significative par rapport à il y a deux ans.