Le surplus commercial de la Chine avec l'UE atteint 360 milliards d'euros, suscitant des inquiétudes sur les tensions commerciales

Le surplus commercial de la Chine avec l'Union européenne a atteint un niveau record de 360 milliards d'euros en 2025, soutenu par une augmentation notable des exportations chinoises et une baisse des importations en provenance de l'UE. Ce déséquilibre significatif entraîne des complications pour l'UE, poussant Bruxelles à envisager des mesures de défense commerciale plus strictes pour atténuer le déficit croissant.

La situation laisse présager une escalade potentielle des tensions commerciales qui pourrait avoir des répercussions négatives sur des secteurs clés de l'UE. Sur les marchés financiers, ce surplus commercial devrait influencer la force du dollar américain, avec des prévisions indiquant qu'un dollar plus faible pourrait entraîner une demande accrue d'or en tant qu'actif refuge. Les attentes du marché concernant les prix de l'or sont façonnées par ces développements, d'autant plus que le paysage économique semble incertain.

Points clés à retenir

• Le déséquilibre commercial entre l'UE et la Chine pourrait entraîner des tensions commerciales accrues, impactant les industries de l'UE.
• Le surplus commercial de la Chine est susceptible d'influencer les attentes d'un dollar plus faible, ce qui pourrait stimuler la demande d'or.
• Les marchés de prévision indiquent une possible hausse des prix de l'or en période d'incertitude économique.

À surveiller

• Suivre les réponses officielles ou les changements de politique de l'UE visant à traiter le déséquilibre commercial avec la Chine.
• Observer les développements dans les négociations commerciales entre l'UE et la Chine ou les nouvelles mesures de défense commerciale qui pourraient influencer davantage les attentes du marché.
• Être attentif aux indicateurs de changements dans la force du dollar américain ou aux évolutions des conditions économiques mondiales qui pourraient affecter les scénarios de prix de l'or.

Nouveaux développements sur le marché immobilier chinois

Les prix des logements neufs en Chine ont continué de diminuer, avec une baisse de 0,15 % par rapport au mois précédent et une diminution de 3,3 % par rapport à l'année précédente en juin 2026, marquant le 36e mois consécutif de contraction des prix. Cette tendance s'est maintenant étendue à 37 mois en juillet 2026.

Au cours des cinq premiers mois de 2026, les ventes de logements neufs par superficie ont chuté de 10,8 % par rapport à l'année précédente, avec une baisse plus significative de 13,5 % mesurée par la valeur. Cela indique que les promoteurs immobiliers appliquent d'importantes réductions de prix pour stimuler les ventes.

Les villes de première catégorie ont connu une baisse des prix de 6,95 % par rapport à l'année précédente, tandis que les villes de deuxième catégorie ont enregistré une diminution de 8,21 %. Les villes de troisième et quatrième catégories ont subi une baisse de 7,48 %.

Les prix réels des biens résidentiels ont chuté à un niveau d'indice de 85,1 au premier trimestre 2026, le plus bas en plus de deux décennies, contre un pic de près de 113 en 2021.

Le déclin continu du marché immobilier pose des risques significatifs pour l'économie plus large de la Chine, affectant le PIB, l'emploi et les marchés mondiaux des matières premières, en particulier les métaux industriels.

Dernières analyses économiques de la Chine

En juillet 2025, la croissance de la production industrielle en Chine a ralenti, les données récentes indiquant une augmentation d'année en année de seulement 5,3 %, en deçà des 4,7 % attendus. Les ventes au détail ont également déçu, affichant une modeste augmentation de 1 % par rapport aux prévisions d'un déclin de 0,1 %.

L'indice des directeurs d'achat (PMI) de juillet a chuté à 49,2, marquant la première contraction de l'activité manufacturière depuis février 2026.

Les dépenses des consommateurs en Chine restent une préoccupation majeure, les ménages choisissant d'épargner plutôt que de dépenser, influencés par un secteur immobilier en difficulté et des taux de chômage élevés chez les jeunes. Cela a créé un décalage entre la production et la consommation.

En réponse à ces défis économiques, les mesures politiques de Pékin ont inclus des baisses de taux d'intérêt et des programmes de prêt ciblés, mais ont évité un stimulus à grande échelle rappelant les ralentissements économiques passés. Les actions futures potentielles pourraient impliquer des réductions supplémentaires des exigences de réserve, des baisses des taux de prêt et une augmentation des dépenses fiscales pour des projets d'infrastructure et d'énergie verte.

Nouveaux faits :

• Les banques commerciales de Chine ont acquis un montant net de 289,4 milliards de dollars en devises étrangères au cours des sept premiers mois de 2026.
• Les recettes et paiements transfrontaliers totaux ont atteint 9,2 trillions de dollars au cours du premier semestre 2026, marquant une augmentation de 21 % par rapport à la même période l'année dernière.
• La part du renminbi dans les recettes et paiements transfrontaliers de la Chine a augmenté à 52,9 % au cours du premier semestre 2026.
• Les réserves officielles de devises étrangères de la Chine étaient rapportées à 3,4163 trillions de dollars à la fin juin 2026.