Le Trésor américain élargit ses opérations de rachat face à la pression de vente des obligations à long terme

Mis à jour 16:05 UTC

Nouveaux développements dans les opérations de rachat du Trésor américain

• Le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a annoncé que les rachats pourraient dépasser 4 milliards de dollars par émission et deviendront une pratique courante.
• L'intervention récente du Trésor visant les rendements à long terme a entraîné une augmentation de 8,8 % du Bitcoin en 24 heures.
• Le rendement à 30 ans a atteint 5,337 %, marquant le niveau le plus élevé depuis 2007, ce qui a poussé le Trésor à doubler ses rachats à long terme.
• Le prix du Bitcoin a réagi positivement à la deuxième intervention, avec environ 1,23 milliard de dollars de positions courtes en crypto liquidées en seulement 60 minutes.
• Bessent a indiqué que le déficit a probablement atteint son pic sous l'administration actuelle, ce qui pourrait alléger la pression sur l'offre de la dette américaine de 40 trillions de dollars.

Mis à jour 16:06 UTC

Nouvelles perspectives sur le marché obligataire américain

L'officiel de la Réserve fédérale Musalem a souligné que la forte croissance économique et l'augmentation de la concurrence pour le capital façonnent actuellement le marché obligataire américain.

À l'heure actuelle, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans se situe autour de 4,65 % à 4,71 %, marquant son niveau le plus élevé depuis début 2025.

Le taux des fonds fédéraux effectif est à 3,63 %, indiquant que le marché obligataire s'adapte aux conditions économiques plutôt que de faire face à des mesures politiques restrictives.

Les remarques de Musalem suggèrent que le marché obligataire est davantage influencé par la croissance économique et la concurrence pour le capital que par une politique monétaire restrictive.

Les attentes du marché concernant les actions de la Réserve fédérale lors des prochains cycles de décision de juin à septembre 2026 sont variées, avec une probabilité réduite de hausses de taux immédiates.

Les indicateurs économiques clés à surveiller incluent l'indice des prix à la consommation (IPC) et les taux de chômage, en particulier à l'approche de la réunion du FOMC de septembre.

Mis à jour 16:06 UTC

Nouveaux Développements dans les Opérations de Rachat du Trésor

• Le 19 août, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a annoncé une expansion des opérations de rachat du Trésor ciblant les titres à coupon nominal à long terme dans le secteur de 10 à 30 ans.
• Le plafond par opération pour les rachats est passé de 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars.
• Le programme de rachat élargi doit se dérouler du 9 septembre au 4 novembre.
• Initialement, le rendement à 30 ans a chuté d'environ 10 points de base pour atteindre environ 5,19 % après l'annonce, mais les rendements ont rapidement rebondi.
• La dette publique totale des États-Unis a dépassé 40 trillions de dollars à la mi-août 2026, suscitant des inquiétudes parmi les partisans de la réduction des déficits et les vigilants des obligations.
• Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans avait atteint son niveau le plus élevé depuis 2007 avant l'annonce.
• Les analystes ont décrit le rachat élargi comme largement symbolique, remettant en question son impact potentiel sur la dynamique de l'offre et de la demande sur le marché du Trésor.
• Des rendements à 30 ans élevés devraient entraîner des coûts d'emprunt plus élevés pour les hypothèques et les émissions de dettes à long terme par les entreprises et les municipalités.