Les banques chinoises augmentent leurs achats de bons du Trésor américain face à la hausse des dépôts en dollars

Les plus grandes banques de Chine adoptent une approche stratégique pour gérer les dépôts en dollars en proposant des taux d'intérêt compétitifs, ce qui a conduit à une augmentation significative de leurs achats de bons du Trésor américain. Ce changement est une réponse à une hausse des dépôts en devises, qui ont atteint 1,18 trillion de dollars à la fin juillet, marquant une augmentation de 17,9 % par rapport à l'année précédente.

Historiquement, les cinq grandes banques d'État de Chine maintenaient un taux de dépôt en dollars plafonné à 2,8 %. Cependant, depuis juin, elles ont commencé à offrir des taux dépassant 3 % pour les dépôts supérieurs à 50 000 dollars, rendant les dépôts en dollars plus attractifs par rapport aux dépôts en yuan, qui ne rapportent que 0,95 %.

Avec un afflux croissant de dollars provenant des excédents commerciaux, ces banques sont confrontées à un défi pour trouver des actifs domestiques sûrs. En conséquence, elles se tournent de plus en plus vers les bons du Trésor américain, qui offrent actuellement des rendements supérieurs à 4,7 %. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a récemment grimpé à environ 4,76 %, créant un écart favorable pour les banques détenant des dépôts en dollars.

Il est à noter que cette récente vague d'achats de bons du Trésor est financée par des dépôts en dollars des clients plutôt que par la conversion de yuans en dollars, ce qui atténue la pression potentielle à la baisse sur le yuan et s'aligne sur les préférences réglementaires. Cette dynamique est renforcée par l'excédent commercial continu de la Chine, garantissant un flux constant de dollars nécessitant des options d'investissement sécurisées.