Les Disparités de Reporting des Revenus entre OpenAI et Anthropic Créent de la Confusion chez les Investisseurs

Selon le Financial Times, le chiffre d'affaires annualisé d'OpenAI a atteint environ 50 milliards de dollars à la fin septembre 2026. Ce chiffre a suscité la confusion parmi les investisseurs qui s'attendaient à une estimation beaucoup plus élevée de 70 milliards de dollars. Cette disparité ne provient pas de pratiques frauduleuses, mais des méthodes comptables distinctes employées par OpenAI et son concurrent, Anthropic.

Les deux entreprises génèrent des revenus grâce à la vente directe de leurs modèles d'IA et à des partenariats avec des plateformes cloud telles que Microsoft Azure et Google Cloud. Le problème central réside dans le choix de rapporter le chiffre d'affaires brut—le montant total payé par les clients—ou le chiffre d'affaires net, qui ne reflète que ce que l'entreprise conserve après avoir payé ses partenaires. Ce choix peut avoir un impact significatif sur les chiffres de revenus rapportés, avec des estimations suggérant une différence potentielle de 8 milliards de dollars basée uniquement sur cette méthode comptable.

Alors qu'Anthropic a rapporté un chiffre d'affaires annualisé de 65 milliards de dollars en juillet 2026, le chiffre d'OpenAI d'environ 50 milliards a soulevé des questions sur sa position sur le marché, surtout alors que les deux entreprises se préparent à de potentielles introductions en bourse. Les investisseurs ont tenté de réconcilier ces chiffres en appliquant l'approche comptable d'Anthropic à OpenAI, ce qui a conduit à l'estimation gonflée de 70 milliards de dollars.

Malgré cette confusion, les deux entreprises respectent les Principes Comptables Généralement Acceptés (PCGA). Les interprétations divergentes de la reconnaissance des revenus découlent de la manière dont chaque entreprise perçoit le contrôle sur les relations clients lors des ventes réalisées par l'intermédiaire de partenaires.

Alors que le secteur de l'IA continue d'évoluer, les implications de ces choix comptables sont significatives pour les investisseurs. L'annonce récente d'OpenAI d'une croissance globale du taux de croissance de 77 % et d'une augmentation de 107 % des revenus d'entreprise suggère un fort élan, mais le débat en cours sur les méthodes de reporting des revenus complique le paysage. Il est conseillé aux investisseurs de clarifier si les chiffres sont rapportés sur une base brute ou nette lors de la comparaison des entreprises dans cette industrie en pleine expansion.