Les économistes de Goldman Sachs et d'Apollo mettent en garde contre un ralentissement des investissements en IA

Le chef économiste de Goldman Sachs, Jan Hatzius, et le chef économiste d'Apollo, Torsten Slok, expriment des inquiétudes concernant la durabilité du boom des investissements en IA qui a soutenu la croissance économique des États-Unis au cours de l'année passée. Hatzius suggère que, bien que les dépenses en capital liées à l'IA, actuellement estimées à environ 600 milliards de dollars, puissent encore augmenter, elles approchent d'un plateau similaire aux vagues technologiques précédentes.

Hatzius a noté que l'IA n'a contribué qu'à 0,1 point de pourcentage à la croissance récente du PIB américain, en partie en raison des importations significatives de matériel, ce qui réduit l'impact économique domestique. Il a souligné que la transition vers une économie entièrement réalisée autour de l'IA prendra des décennies plutôt que de se manifester à court terme.

L'analyse de Slok indique une nette division entre les grandes entreprises technologiques, surnommées les 'Magnifiques 7', et le reste du marché, le S&P 493. Alors que les Magnifiques 7 ont connu des augmentations significatives de leurs revenus et de leurs marges bénéficiaires, les autres entreprises ont fait face à une stagnation. Slok soutient que les investissements en IA sont de plus en plus perçus comme un coût plutôt que comme un moteur de croissance pour de nombreuses entreprises.

Cette situation soulève des inquiétudes pour les investisseurs concernant le risque de concentration, car les bénéfices des investissements en IA sont concentrés entre les mains de quelques grandes entreprises. Les économistes suggèrent que si les niveaux de dépenses en capital pour l'IA se stabilisent, cela pourrait entraîner une réduction de la croissance économique, soulignant la nécessité pour l'ensemble des entreprises américaines de montrer des améliorations dans les indicateurs de productivité.